根据 EIA 最新周度数据，2019 年 7.12-7.19 这一周，美国从加拿大进口原油为 372.5 万桶/日，2019 年 7 月（截止 2019 年 7 月 19 日）美国从加拿大平均进口原油为 374 万桶/日，较2019 年 6 月增加 18.2 万桶/日，增加 5.1%。这已经是 2019 年 2 月以来美国进口加拿大原油连续第 5 个月增加，自 2019 年 2 月以来，美国进口加拿大原油增加 43 万桶/日，增加13%！

受加拿大原油外输能力瓶颈和产量增加以及 PADD2 区检修幅度超预期的影响，加拿大原油Western Canadian Select（WCS）和 WTI Cushing 价差在 2018 年 10 月一度扩大到 50 美金/桶，2018 年 12 月加拿大阿尔伯特省决定自 2019 年 1 月起减产 32.5 万桶/日至 2019 年1 季度末。一般而言，加拿大原油产量在 3 月较低，而分季度来看，2 季度平均最低。但是由于 2019 年 1 季度执行了人为减产，2019 年 4 月加拿大石油产量逐渐恢复，加拿大石油 6月产量较 2019 年 3 月增加了 23 万桶/日，2019 年 2 季度平均产量较 1 季度增加 9 万桶/日。

尽管美国进口加拿大原油增加，但是值得注意的是，加拿大出口至美国的原油主要运往PADD2 区进行加工，而在 2019 年 2 月-5 月，美国 PADD2 区的炼厂开工率受到春季检修和事故的影响，持续处于 90%以下，这也使得 WCS 和 WTI Cushing 的价差从 2019 年初的 10美金/桶左右再次扩大至 2019 年 5 月底的 20 美金/桶。随着 2019 年 6 月 PADD2 区的开工率逐渐恢复，WCS-WTI Cushing 价差再次恢复至 10 美金/桶附近。

美国是加拿大原油的主要出口地，占比超过 90%，且以管道运输为主。在加拿大出口至美国的原油增加的同时，通过我们持续跟踪的油轮数据，2019 年 5 月以来，加拿大海上原油出口也大幅增加。2019 年 7 月（截止 2019 年 7 月 23 日），加拿大海上原油出口达到 45 万桶/日，较 2019 年 5 月增加约 15 万桶/日，增幅达到 50%，加拿大出口至美国以外地区的原油从 2019 年 5 月的 12 万桶/日增加至 25 万桶/日，增加 13 万桶/日，增幅达到 108%。这主要是由于加拿大增加了对亚洲的原油出口！2019 年 7 月，加拿大出口至亚洲的原油达到 15.6万桶/日，较 2019 年 5 月增加了 13.1 万桶/日，增加 524%！