新能源汽车投资策略:

特斯拉上海工厂整体工程建设基本完成,将于2019年年底投产,2020年有望成为国内爆款汽车,带动国内新能源车市整体的发展。宝马、丰田等整车标杆企业纷纷加快新能源汽车扩张计划,全球电动化浪潮加速进行时。蔚来汽车主动召回4803辆ES8,动力电池安全隐患引发社会关注;工信部已开展新能源汽车安全隐患排查,工信部要求企业严格排查新能源汽车安全隐患就是在给新能源汽车产业链上的企业打预防针,同时也是一个警醒,要求电池企业和主机厂将产品安全放在首位,产品质量占优的企业有望提升市场份额。在外资进入、补贴退坡和新能源汽车安全事故不断出现的多重压力下,我们认为2019-2020年整个新能源汽车产业链洗牌将加速,拥有核心技术和优势客户渠道的企业才能获得长足的发展,市场集中度将迎来进一步提升。在产业链降本压力背景下,建议关注龙头企业。推荐标的:(1)整车环节:市占率保持第一以及动力电池有望加速外供的比亚迪。(2)零部件环节:特斯拉产业链标的,如旭升股份。(3)电芯环节:市占率占据绝对优势的宁德时代。(4)材料环节:进入海外供应链的正极材料龙头企业当升科技;行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业,如新宙邦。(5)上游环节:锂价处于底部区间,2020年有望反转,具有成本和资源优势的天齐锂业。

新能源投资策略:

7月欧洲开始进入夏季假期,项目建设放缓;越南市场630抢装结束;国内市场在上半年抢装结束后迎来一个短暂的空窗期,之后有望迎来平价和竞价项目的装机需求。根据WoodMackenzie预计,2019年美国市场装机需求可能超过13GW,同增25%,在一定程度上对冲7-8月欧洲假期和国内630结束带来的需求下滑。我们预测2019年国内装机约45GW,其中无补贴项目10-15GW,海外市场需求80GW。行业在经历2018年低谷及洗牌之后,行业龙头集中度进一步提高,推荐标的:中环股份、隆基股份、通威股份。风电行业推荐标的:金风科技、天顺风能。