本周重要事件:各地陆续公布光伏补贴全国竞价的项目清单;发改委发布《关于全面放开经营性电力用户发用电计划的通知》。

板块配置建议:过去一个月内,市场对国内光伏装机和短期产品价格表现的预期得到修正,未来两个月将陆续迎来竞价指标发布、国内项目启动建设、半年报发布、明年海外订单逐步落实等积极因素催化,板块有望稳步上行;近期风电并网数据及招标价格表现较好,再次抬升全年并网完成规模和抢装兑现程度的预期,但风电长期在降本空间和部署灵活性等方面相比光伏的劣势、以及2年抢装完成后难以避免的景气回落仍会对板块估值有一定压制。电力设备近期关注受益电改提速的配售电平台和现货交易软件供应商。

本周重点组合:信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、国电南瑞。

新能源发电:各省陆续公布参与光伏全国竞价项目清单,龙头企业7月产品定价有利下半年国内需求释放;关注风电抢装预期的再次转暖。

7月1日将是各省市区申报参与全国光伏补贴竞价项目的最后一天,近日各地陆续公布拟申报项目清单,从已公布的省份情况来看,尽管时间紧任务重,但并未对项目申报的正常进行产生太大的不利影响,也不存在此前市场一度担心的所谓“申报积极性不足”的问题,我们预计全国范围内最终的项目申报规模可能达到45——50GW。申报完毕后的全国排序工作量并不大,我们预计国家能源局有望在2周内公布最终获得指标的项目清单,预期规模有望达到35GW左右。

本周隆基和通威先后公布硅片和电池片的7月指导报价,无论是在一片涨价预期中保持价格不变的隆基单晶硅片、还是降幅超过市场预期的通威电池片,本质上都体现了龙头企业的定价权和对技术路线走向的影响力,与短期的盈利能力锦上添花相比,他们更愿意利用产品定价能力来抑制部分潜在竞争者的扩产冲动,从而避免未来的行业恶性竞争,保持行业景气和盈利能力的相对平稳健康。此外,在国内竞价申报的关键时期,这种更具远见的定价策略也将令有限的补贴额度能够兑现出更多的竞价项目指标,以及年内更高的项目并网完成率,对下半年国内需求的释放起到积极影响。

电力设备:放开经营性电力用户发用电计划、第四批增量配网试点、八大现货试点试运行,电改提速迹象显著,建议关注配售电和现货交易软件商。

6月21日,国家能源局发布关于规范开展第四批增量配电业务改革试点的通知,新增84家增量配网试点项目,至此前四批增量配电试点项目已经达到404个。6月26日蒙西电力现货启动模拟试运行,至此中国首批8个电力现货试点已经全面启动试运行。6月27日国家发改委再出台《国家发展改革委关于全面放开经营性电力用户发用电计划的通知》明确了除居民、农业、重要公用事业和公益性服务等行业电力用户以及电力生产供应所必需的厂用电和线损之外,其他电力用户均属于经营性电力用户,所有的经营性发用电计划按照市场化规则形成。近一个月发生的一系列大事,表明此轮电力改革在经历了四年发展后重新进入加速落地周期。

本轮电改核心是发现电力商品价格,打破电网垄断,促进电力市场化,建立现货交易机制,实现长协计划、中长期电力市场化交易与现货交易相结合的电力市场体系。早在2017年下半年能源局就开始狠抓增量配网落地,并在国网在今年初发布了全面改革的十大混改举措,提出了在特高压、增量配网、电动车等领域积极引入社会资本参股。4批累计404家增量配网项目将产生千亿级别投资。伴随现货交易和增量配网的逐步展开,重点建议关注配售电平台和现货交易软件商。