近视治疗市场或将迎来安全、有效、高性价比的新方法：传统治疗近视的方法主要为屈光手术疗法和非手术疗法（角膜塑形镜），由于价格高昂，严重制约了两者市场的普及率。近 10 年，国内外多个临床研究结果共同表明，低浓度阿托品（0.01%）对儿童和青少年近视眼的延缓发展进行兼具安全性和有效性的治疗，未来将大概率获批近视延缓这一新适应症。低浓度阿托品在新增治疗方式的同时，有望凭借低廉的价格重塑近视治疗这一巨大市场。

东亚地区近视率居高不下，近视治疗市场空间巨大：受东亚地区经济飞速发展的影响，社会对儿童及青少年的教育投资逐步增加，长时间高强度近距离用眼导致韩国、新加坡、中国香港以及中国台湾等地区近视率居高不下。东亚地区国家在 1950-2000 年的 50 年时间里，近视率从 20%-30%快速增长至 80%左右。中国大陆地区目前也面临同样问题，儿童及青少年近视率也已超过 40%，在校大学生近视率更是高达 70-90%。国内 6-15 岁的儿童及青少年近视人群数量约 8000 万，目前每年约有 110 万台近视治疗手术以及 75 万副角膜塑形镜，市场规模约 200 亿元，治疗渗透率不足 3%，潜在市场空间巨大。

低浓度阿托品治疗近视有望横空出世，或重塑眼科近视治疗市场：2016 年，海外一项为期 5 年、入组 400 名受试者的临床研究证实低浓度阿托品（0.01%）对儿童及青少年近视延缓治疗具有明显的安全性和有效性，该项临床研究成果发表在国际权威眼科杂志《Ophthalmology》上，而国内多项临床研究也得到同样结论。目前，在新加坡、日本、中国香港、中国台湾等地区，已经有低浓度阿托品产品上市销售（每年费用约 3000-4000 元），国内也有多家医院以院内制剂的方式应用于临床。因此，我们认为低浓度阿托品（0.01%）在国内将大概率获得正式药品批文，成为儿童及青少年的近视治疗的新方法。国内 6-15周岁年龄段拥有 8000 万近视群体，若国内产品正式上市，按照每年 1500 元成本（低于手术和角膜塑形镜成本的 1/5），理论空间高达 1200 亿元；若按照15%渗透率计算（约手术和角膜塑形渗透率的 5 倍），国内低浓度阿托品市场规模高达 180 亿元。凭借成本及简单应用的优势，可以替代因成本高昂而无法普及的近视手术和角膜塑形镜的市场，足以重塑整个眼科近视治疗市场。

建议关注个股：该药属于“老药新用”的典型，国内按照 2.4 类化药注册，首家获批后拥有 3 年的市场监测期，儿童用药可能延长至 5 年。凭借 3-5 年的市场独占期，首家获批产品很可能取得未来市场的 50%的市占率，峰值销售规模或将达数十亿元。建议关注兴齐眼药（300573），目前仅有该公司向国家药监局正式申报了低浓度阿托品（0.01%）的临床，并且已经获批临床批件，我们预计该公司大概率成为该产品的国内首家获批企业。此外，2019 年 1 月，该公司控股子公司沈阳兴齐眼科医院申请的低浓度阿托品（0.01%）院内制剂获批，有效期至 2022 年 1 月，可以填补正式药品获批之前阶段的临床应用。在正式药品获批之前，低浓度阿托品都以院内制剂的形式使用，眼科医院是该院内制剂重点应用机构，建议关注国内最大的眼科医疗连锁服务龙头爱尔眼科（300015）。