上周食品饮料指数上涨1.22%， 落后上证综指3.32个百分点，在申万28个一级行业中排名垫底。 板块成交额为796.06亿元，较前一周微增， 市场活跃度较上周基本持平。 子板块中， 其他酒类、 黄酒及葡萄酒涨幅居前， 肉制品排名倒数第一。 目前，板块整体市盈率TTM为26.76倍， 相对全部A股溢价率为91.83%。

市场热点方面： 1、五粮液召开营销改革工作会， 部署了推进总部横向专业化、区域纵向扁平化、事业部模式运作、平台模式共享提效、建立市场化用人机制五大工作，公司落实“补短板”可期。 2、 茅台集团在2月18日下发《茅台集团关于全面停止定制、贴牌和未经审批产品业务的通知》， 集中资源做大做强主线核心单品，为自身系列酒的发展扫清障碍。 3、老窖宣布河南地区将对老字号特曲执行新的价格，一方面从侧面印证了旺季期间动销良性，另一方面表明公司对于维持价格稳定的决心，品牌形象稳步提升。

投资建议方面， 上周白酒指数落后上证综指，一是由于前期板块估值修复较快，二是行业春节旺季即将结束。但是从基本面上来看，白酒行业仍具有比较优势。第一，从春节动销情况来看，行业增速较为乐观。第二， 为应对此次行业调整期， 大型酒企均已开始部署改革工作，行业调整期大概率将在名优酒企的积极备战后平稳的渡过。第三，在经历了三年复苏后，大厂商开始通过适度扩展上市公司产品线的策略提升市场占有率，我们判断白酒企业业绩会继续分化。行业即将进入淡季，后期需要密切关注各公司淡季动销情况并跟踪各公司政策落实情况。估值方面，基于基本面的判断及外资、机构配置的需求，我们认为板块平均价格仍有提升空间。建议关注茅台、老窖、洋河、汾酒、顺鑫农业。