川财周观点

本周休闲服务板块持续调整。子板块中，旅游综合、餐饮、酒店和景区分别下跌3.44%、1.89%、1.25%、0.41%。本周，众信旅游调整幅度较大。公司受东南亚线路与商誉减值拖累业绩大幅下修。预计实现归属于上市公司股东的净利润3489-5816万元，比上年同期下降75%-85%，低于三季报的预期（-20%-20%）。

春节期间，全国旅游接待总人数和旅游收入分别同比增长7.6%和8.2%，近年来首次低于两位数，行业增速有所放缓。展望2019年1季度，受国内市场消费相对低迷的影响，旅游板块近期景气度相对较弱。建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块，相关标的：宋城演艺（300144）。同时，在行业景气度稳定向好且有望受益于政策不断放宽的免税板块方面，建议关注中国国旅（601888）近期股价调整后的长期配置机会。另外，建议关注有望直接受益于杭黄高铁开通的标的：黄山旅游（600054）。

市场表现

本周川财文化娱乐指数下跌4.84%，收于7307.07点。沪深300指数上涨1.98%，休闲服务指数下跌2.54%。板块共8支个股上涨，23支个股下跌，涨幅前3的分别是锦江股份（2.75%）、大连圣亚（1.61%）、三湘印象（1.25%）；跌幅前3的分别是腾邦国际（-11.07%）、云南旅游（-9.39%）、西安旅游（-7.69%）。

公司公告

1、锦江股份（600754）：公司发布2018年12月经营数据：公司旗下国内酒店整体RevPAR/平均房价/入住率分别同比变化4.48%/9.21%/-4.34pct，其中中端酒店的RevPAR/平均房价/入住率分别同比变化-3.44%/2.18%/-5.50pct，经济型酒店的RevPAR/平均房价/入住率分别同比变化-2.23%/3.75%/-5.76pct。

2、腾邦国际（300178）：公司发布2018年度业绩预告。报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为31,210.45万元-39,722.39万元，比上年同期增长10%-40%。

行业动态

1、2019年春节假期，经中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）综合测算，全国旅游接待总人数4.15亿人次，同比增长7.6%；实现旅游收入5139亿元，同比增长8.2%，文化和旅游市场繁荣有序。（品橙旅游）

2、《2018年第三季度全国星级饭店统计公报》：全国星级饭店第三季度平均房价为341.76元/间夜，同比增长0.44%；平均出租率为60.86%，同比增长0.46%；每间可供出租客房收入为208.00元/间夜，同比增长0.91%。