川财周观点

近日国家能源局公布了2018年全国电力工业统计数据。2018年全社会用电量同比增长达8.5%,增速较上年同期提高1.9个百分点，增速创下了自2011年以来的新高，各个产业用电量增速均加快。我们认为，电能替代政策持续推进、钢铁工业用电需求高增长、互联网行业新增用电需求以及城乡居民生活提高等是2018年全社会用电量增速创新高的主要原因。2018年发电设备装机容量同比增长6.5%，增速较上年同期下降了1.1个百分点，连续三年下降，增速再创新低。受益于全社会用电量增速创新高及装机增速持续放缓，行业景气度提升，机组利用小时数触底回升，2018年6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数同比增加73小时。输配电价改革方面，目前我国已经基本建立了涵盖省级电网、区域电网、跨省跨区专项工程、增量配电网输配电价格体系，2019年“基准电价+浮动机制”的定价模式有望开始形成，利好装机优质的电力企业。火电板块相关标的为华能国际、华电国际、皖能电力、福能股份等；水电板块相关标的为长江电力、华能水电、国投电力等；核电板块相关标的为中国核电、浙能电力、中广核电力等。

市场表现

本周川财公用事业指数下跌0.93%，电力行业指数下跌0.88%,沪深300指数上涨0.51%。各子板块中，火电指数下跌2.12%，水电指数块上涨0.93%，电网指数上涨1.88%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是涪陵电力、联美控股、三峡水利，涨幅分别为10.19%、5.35%、3.70%；跌幅前三的股票分别是华电国际、哈投股份、皖能电力，跌幅分别为7.68%、6.99%、6.96%。

行业动态

1、国家统计局发布2018年12月份能源生产情况，12月份发电6200亿千瓦时，同比增长6.2%，增速比上月加快2.6个百分点。（国家统计局）2、天津市发布《关于停征小型水库移民扶助基金相应降低电价有关事项的通知》。（北极星电力网）

公司公告

华能水电（600025）：公司2018年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计增加337,094万元到380,872万元，同比增加154%到174%。京能电力（600578）：公司2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润预计增加约35,200万元，同比增幅约65%左右。