本周观点： 碧水源控制权将变更为四川国资川投集团，强化资本、资源实力。

1 月 11 日碧水源公告， 原控股股东文剑平等拟将其持有的公司共计 3.4 亿股（占公司总股本的 10.7%）转让给川投集团。 近两年来永清环保、东江环保、中金环境等多家公司国企介入，行业国企化趋势明显。 环保订单的购买方大多是地方政府，相比民企，国企的资源更加丰富，在竞争中更占优势，民企也更愿意与国企达成战略合作。 PPP 及工程类较多的环保民企在紧信用下融资困难，项目进展缓慢，而川投集团将利用自身融资能力强、信用评级高等优势， 扩大碧水源融资渠道、降低融资成本及资产负债率，为公司业务发展提供资金支持，同时推动碧水源膜技术在四川省的应用拓展。

当前时点，大气污染防治攻坚战为重点任务， 燃煤锅炉替代及非电超低排放改造是治理的重中之重。 持续的雾霾天气下， 中小锅炉的淘汰进程将加快，到 2021 年燃煤集中供暖改造投资 886 亿元、年运营收入 2400 亿元，集中供热市场也将随着环保督查加快释放，我们推荐在手项目多、盈利能力强、管理经验丰富的清洁能源龙头长青集团。 此外， 趋严的标准&大气攻坚战强督查&工业企业的盈利好转共同推动非电市场释放， 我们预计非电大气治理约 1922 亿市场空间， 火电超低排放改造市场空间约 657 亿元，整个大气治理需求广阔。 投资标的上， 推荐技术先进、订单充沛、大股东实力雄厚的龙净环保。

行业要闻： 1）生态环境部发布关于征求《污染场地地下水修复技术导则（征求意见稿）》意见的函； 2） 2018 年《国家先进污染防治技术目录（大气污染防治领域）》发布； 3） 天津市采暖季对钢铁等重点行业实行差异化错峰生产。

板块行情回顾： 上周环保板块表现一般，跑输大盘，跑输创业板。上周上证综指涨幅为 1.55%、创业板指涨幅为 1.32%，环保板块（申万）涨幅为 1.23%，跑输上证综指-0.32%，跑输创业板-0.09%；公用事业涨幅为 1.26%，跑输上证综指-0.29%，跑输创业板-0.06%。