IT供虚矛盾推动IT技术革命的核心驱动因素，云计算打破IT供给壁垒，开启新创新周期

IT服务的需求从理论上说是无限，只是由于IT供给能力有限导致需求无法被满足，历次IT技术革命都是以打破IT资源获取壁垒为标志。在IT供给壁垒打破初期，IT获取成本降低有利于降低创新的成本和用户的使用门槛为新技术与新应用的落地创造了条件，由于企业对竞争优势、用户对便捷性的追求是永无止境的，随着新技术与新应用逐渐开始普及IT需求与供应链条将逐渐形成正反馈机制，引发指数级的增长；当新技术与新应用普及进入末期，新的IT供给瓶颈期来临，整个创新周期进入末期等待新的IT技术革命到来。

云计算采用虚拟化和分布式框架，利用普通商业硬件即可构建IT资源池代替传统IT昂贵的烟囱式架构，降低用户IT构建、开发和维护成本；其集中化、IT基础设施化的特征，高度整合底层IT产业链大幅降低用户获取IT的门槛；为物联网、人工智能等新兴科技创造了落地的基础条件，数据化、智能化创新周期即将来临。

IaaS、SaaS细分领域竞争格局初显，PaaS将成为构建竞争壁垒的关键

目前IaaS层面Top5市占率之和均超过75%以上，全球以及中国一超（亚马逊、阿里）多强的局面竞争基本确立，SaaS层面CRM等细分领域龙头Saleforce竞争优势显著，并逐渐构建自身开发生态体系。未来持续加大PaaS投入打造生态开发体系将是云计算IaaS与SaaS巨头构建壁垒的关键。

投资建议

云计算将是未来IT产业演进的必然方向，目前国内云计算渗透率不足6%发展潜力巨大，重点关注云计算上游供应商及传统软件SaaS转型机遇，给予行业“推荐”评级。IaaS层面推荐在一线城市拥有丰富IDC资源且钢铁信息化景气度持续上行的宝信软件。SaaS层面推荐下游企业信息化景气度提升，积极云化转型的用友网络。