行业及上市公司动态

鄂尔多斯9月煤炭销量同比增幅6.9%

中煤能源:2018年前三季度业绩预增公告

9月全国原煤产量30601万吨同比增长5.2%

电厂可用天数高位部分焦炭品种价格回升

动力煤:周内环渤海动力煤指数小幅上升,港口煤价重回上行区间,周内有明显的上涨。整体在50万吨上下波动。市场开始为冬储行情提前做准备,部分电厂存在一定的补库意愿,当周库存小幅回升至1544.90万吨,煤炭库存可用天数上升3天至31天。

焦煤焦炭:焦煤焦炭价格整体稳定,部分焦炭和喷吹煤煤种价格回升。粗钢、钢材9月产量同环双升,限产不在一刀切以及目前的盈利空间增大令下游整体开工意愿良好,但焦煤社会库存依旧处于高位,消化仍待时日。

无烟煤:无烟煤主要品种价格持平,下游方面,水泥9月产量同环双升,水泥、精甲醇、尿素等主要产品价格整体上涨。

投资策略

气温降低令火电对上游动力煤的需求回落,但随着北方部分地区进入采暖季,冬储煤需求回升。叠加四季度对进口煤的限制措施,挤压效应转为国内有效需求。焦煤焦炭在环保检查趋严的环境下预计仍将维持紧供给格局。从目前已经出台的部分省市的秋冬雾霾防治办法中,对此前限产的力度低于市场预期,错峰生产对供应提供了一定的保障。从长期来看,18年国家供给侧改革持续推进,计划退出产能1.5亿吨,并且提出18年的改革要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能,退出产能更多的以置换先进产能来完成,对大型优质煤炭企业形成利好。采取长协等有效措施促进煤炭等产品价格保持在合理区间,煤炭板块的盈利将保持稳定增长。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,(3)煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。