银行资本补充进程继续， 3 家银行增加注册资本。 上周，中国银行400 亿元二级资本债发行完毕，华夏银行 292 亿元定增方案获股东大会通过。今年以来，已有 7 家银行通过发行二级资本债补充二级资本，共募集资金 2480 亿元。今年已有 5 家银行发行可转债，目前转股比例均较低。此外，上周农业银行、上海银行、长沙银行增加注册资本，银行业正通过多种方式补充资本，为银行转型、业务发展做好准备。

定向降准释放增量资金 7500 亿，息差保持平稳乐观。10 月 15 日起，央行定向降准，释放 4500 亿元资金用于置换到期的 MLF， 并释放增量资金 7500 亿元。 三季度 MLF 净投放量为 9625 亿元， 较一二季度有所提升。 上周央行未进行公开市场操作，货币净回笼 600 亿元。三季度央行通过逆回购操作净回笼 4700 亿元， 货币净回笼较前两个季度增加。 7、 8 月份银行间市场资金较为充裕，银行间同业拆借加权平均利率连续下降。截至 8 月末，全国首套房贷平均利率已连续19 个月上行，三季度息差保持平稳乐观。

信贷规模扩张维持业绩平稳增长，资产质量问题制约行业估值。 8月份社融增量 1.52 万亿元中，有 1.31 万亿是新增人民币贷款，占社融增量的 86%，同比多增 1634 万亿。 资产质量问题依然严峻，尤其是行业数据更加悲观，但上市银行资产质量好于行业整体水平，中长期来看，拨备充足支撑 1 倍 PB 估值，高 ROE 仍然有吸引力；中期来看，金融去杠杆这一基调不变、违约爆雷事件频出依然制约估值。

投资建议： 给予银行板块“ 看好”评级， 近期市场剧烈波动，抄底思维不可取，偏向于从有成长性抗周期能力强的思路选股。优先选择成长空间大有业绩基础的优质个股： 平安银行、招商银行。