根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年8月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品11588台(其中三一占比24.29%、卡特占比14.22%、徐挖占比12.03%，柳工占比6.99%)，同比涨幅33.0%。国内市场销量10087台，同比涨幅26.8%。出口销量1482台(其中三一占比30.97%、卡特34.34%、徐挖5.8%，柳工7.7%)，同比涨幅95.8%。2018年1-8月共计销售各类挖机142834台，同比增长56.2%;其中国内市场130579台，同比增幅52.3%，出口销量12163台，同比增幅115.6%。

8月出口增长96%，连续8月表现强劲。根据中国工程机械挖机分会的数据，18年8月单月的挖机销量超过11000台，继续保持高速增长并再次创下8月单月销量的历史记录。其中出口销量接近1500余台，出口数据大增96%，其中三一出口占比接近31%。连续8个月的强劲出口表现预示着我国工程机械行业整体竞争力大幅提升，同时再度验证行业龙头海外发力的逻辑，我国工程机械品牌国际地位及产品竞争力持续增强。我们认为，全球工程机械复苏强劲，国内三一、徐工等内资龙头早有布局，销售网络和市场探索日趋完善。在一带一路的政策驱动下，三一、徐工及柳工，山河智能等头部企业有望持续受益"带路"国家万亿市场。

全线产品开工不弱，支撑行业销量。就8月份来看，国内大挖(40t以上)销量达到1765台，同比增幅26.8%:中挖(20-30t)销售2787台，同比增幅28.5%;小挖(20t以下)销售5535台，同比增幅26.3%。大中挖的稳步增长说明下游基建、地产等工程项目韧性十足，挖机工程属性日渐凸显且相关客户也较为理性。而行业之前担忧的挖机的开工率拐点也没有出现(开工率环比持平)，另一方面，8月挖机开工率环比基本持平。开工小时数方面，旋挖钻机及装载机等开机小时数同环比均有所提升，挖机开工小时环比保持持平。我们认为，工程机械全线产品线旺季保持稳步增长，健康的开工数据有望对行业销量形成了支撑。

政策向好，9月挖机内销增速有望接近20%。根据历史及产业链经验数据，9月挖机销量有望达在10500-11500台左右(内销)，叠加出口翻倍的增长趋势，我们预计9月挖机同比增速仍有望达到27%上下。按照目前的增长水平，全年挖机销量有望达到20万左右。政策上看，最近国家在推动建基础

设施项目上的积极信号频频流出。我们认为，应该关注起重机，旋挖钻机及挖机等于基建密切相关的品种。