投资建议:本周电厂日耗继续下降,煤价微涨。动力煤方面,港口煤价上涨为主,产地持平;炼焦煤港口、产地煤价持平,焦炭价格冲高回落;煤化工产品价格平稳,甲醇、聚氯乙烯、乙二醇价格下跌,聚乙烯持平,尿素、电石、聚丙烯上涨。政策方面,1.《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》即将印发,文件要求2018年10月1日至2019年3月31日,京津冀及周边地区细颗粒物平均浓度、重度及以上污染天数同比下降3%左右,低于征求意见稿的5%;2. 临汾印发《临汾市重点工业企业差异化生产管控方案》,要求2018年9月初至11月中旬,焦化结焦时间延长至36或48小时。北方冬季清洁供暖政策继续推进,建议关注低估值优质动力煤公司和煤制天然气公司,密切关注化肥、焦化等环保限产政策。推荐陕西煤业、中国神华、新奥股份,建议关注中煤能源、广汇能源。

煤炭板块下跌,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.64%,沪深300指数下跌1.08%,跑输沪深300指数0.56个百分点。全板块整周6只股价上涨,28只下跌,2只持平。*ST安煤涨幅最高,整周涨幅为3.62%。

动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数569元/吨,周环比上涨0.18%,CCI5500动力煤价格指数556元/吨,环比上周上涨2.02%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比上涨,黄骅港环比上涨,广州港环比持平;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格631.6元/吨,周环比上涨0.93%,基差扩大。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比减少11万吨;6大发电集团煤炭本周库存1539.69万吨,周环比增加0.08%,周平均日耗61.57万吨,环比下降10.12%。

炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格1740元/吨,周环比持平,产地主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格1345.5元/吨,周环比下跌0.7%,基差扩大;一级冶金焦价格2778元/吨,周环比上涨2.43%;二级冶金焦价格2673元/吨,周环比上涨3.4%。库存方面,京唐港炼焦煤库存215.94万吨,周环比增加0.58万吨(0.27%);独立焦化厂总库存771.94万吨,周环比减少0.8%;可用天数15.73天,周环比减少0.21天。

煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1060元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)3375元/吨,周环比下跌0.59%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)2000元/吨,周环比上涨0.5%;华东地区电石到货价3650元/吨,周环比上涨1.39%;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6975元/吨,下跌0.5%;华东地区乙二醇市场价(主流价)7605元/吨,周环比下跌5.06%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价10100元/吨,周环比持平;上海石化聚丙烯(PP)出厂价10000元/吨,周环比上涨1.01%。