本期新能源汽车板块表现强于大市。本期上证综指下跌0.76%,新能源汽车行业下跌0.27%,强于大市。本期板块内个股涨跌互现。其中坚瑞沃能、康盛股份等涨势居前,大东南、赣锋锂业等本期相对跌幅较大。

行业及公司动态 中汽协:8月新能源汽车销售10.1万辆,同比增长49.5%; 乘联会:8月新能源乘用车销售8.4万辆,帝豪EV/比亚迪唐分获纯电、插混板块销量冠军;蔚来纽交所挂牌上市 每股报价6.26美元;中国汽车动力电池产业创新联盟:8月动力电池产量6.69GWh;广东发布扩大对外开放新政,汽车飞机制造允许外商独资;充电联盟:8月新增公共充电桩3959 个,同比增长50%;北京研究公共充电桩考核奖励政策。

产品价格继续下调。本周正极材料市场价格下滑,钴酸锂现市场报价在37.5 万元/吨左右,较上周下调0.5万元/吨,下游需求两极分化,钴酸锂市场供应集中度提升,大厂订单稳中有升,小厂出货艰难只得低价出货以求回款,市场交易价格受上游钴锂原材料价格下滑影响进一步下跌。三元材料市场市场价格小幅下滑,三元材料523市场报价19.2万元/吨,部分企业小幅波动下调至19万元/吨。

投资建议:

2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年,在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲,今年以来销售表现继续火爆,增长较大。长远来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业。

随着传统燃油车的扩张受阻,加上双积分政策压力,预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。从2018年上半年来看,各大车企双积分比例相较去年同期有较为大幅度的提升。我们认为在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的:杉杉股份、当升科技、比亚迪。