今年以来，在去杠杆背景下，中小银行面临资本不足的压力，纷纷寻求上市“补血”之路。近日，泸州市商业银行股份有限公司(以下简称“泸州银行”)向港交所递交上市预披露文件。近几年间，泸州银行资产规模保持较快增长，不过快速扩张对资本的消耗已经显现，该行的核心一级资本充足率连续三年下滑，同时，房地产业的贷款占比连续上升，截至今年上半年末，该行房地产领域信贷规模已达到公司贷款两成以上，引起市场关注。

提交港股IPO招股书

四川省上市银行队伍有望再添一员。8月31日，泸州银行向港交所递交了IPO招股书。这是继成都银行后，四川省第二家向资本市场进军的银行。

和多数中小银行一样，泸州银行经历了城信社、农信社的改制历程。招股书显示，1997年9月，泸州银行由8家城市信用社和2家农村信用社改制设立，经过多次增资扩股，截至2018年4月注册资本增至16.37亿元。截至2018年6月末，该行下设覆盖泸州所有县区的25家支行以及1家位于成都的分行。

数据显示，近年来，泸州银行保持快速增长。该行的总资产由2015年的317.636亿元增至2017年末的708.79亿元，年复合增长率达到49.4%，截至2018年6月末进一步增加至745.55亿元。

从业绩表现来看，泸州银行净利润增速在回暖。数据显示，今年上半年，该行实现归属于母公司股东的净利润为3.77亿元，同比增长高达30.65%，较2017年14.1%的增速有了明显增长。

不过，泸州银行营业收入的增速却在减缓。2018年上半年，该行实现营业收入为8.39亿元，同比增长9.07%。而该行2016年、2017年全年的营收增速分别达到38.7%、28.5%。

信贷投向倾斜房地产领域

值得关注的是，在房地产调控政策高压持续的阶段，该行贷款投放明显向房地产行业倾斜。招股书显示，截至2018年6月末，该行的公司贷款为187.52亿元，占客户贷款总额的77.2%；投向房地产业的贷款为41.79亿元，占公司贷款总额的22.3%，在这一比例较去年底的17.4%增长了4.9个百分点。金额方面，截至2017年底时，该行房地产业的贷款总数仅为20.79亿元，相当于今年上半年就增加了一倍。不过，泸州银行在招股书中表示，房地产业并未产生不良。

个人客户贷款中，截至2018年6月30日，该行个人住房按揭贷款为23.83亿元，占个人贷款总额的44.4%。与此同时，泸州银行前十大单一借款人中，有两名客户来自房地产行业，借款总额高达10.17亿元，占资本净额17.1%；同时，前十大单一集团客户中，房地产业集团有3家，授信总额度占比为24.7%。

首创证券研究所所长王剑辉分析称，贷款集中度高是国内中小银行普遍存在的问题，因为越是中小地区商户或者大客户的数量就越少。房地产占比较高也是多数新兴城市的一个通病，评判风险是否存在，要看贷款主要的期限，如果贷款都集中在2015-2016年之间，则有很大风险，因为当时房地产泡沫处在比较集中的阶段。

资本充足率承压

在泸州银行迅猛扩张时，该行的资本充足率面临的压力已经有所显现。数据显示，2015-2016年，泸州银行的资本充足率分别为18.58%、13.62%。2017年，该行发行10年期10亿元二级资本债券，用于补充资本，因此，2017年度该行资本充足率回升至13.69%。但2018年6月末这一数据进一步下降至12.19%。一级资本充足率和核心一级资本充足率连续三年下滑，均由2015年的17.52%一路下滑至2018年6月末的9.35%。

在北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄看来，银行资产规模增长过快，如果质量没有同步跟上去，或者在贷款过度增长中放弃了相应的风险管控，可能带来质量的下降，给银行未来收益带来不确定性，因此泸州银行应适当地调整资产负债的结构，减缓资产的增长速度。同时，要补充资本金，尤其是补充核心资本金，以满足监管机构对资本充足的要求。

“泸州银行上市，投资者提出质疑的主要是风险问题，包括贷款的行业风险、贷款的区域风险、资产的管理速度、资产质量风险等等问题。”他进一步补充到，如果泸州银行能够很好地进行资产结构的平衡，能够降低银行的风险、扫除上市的障碍。

对于房地产行业贷款占比明显提高、资本充足率下滑等不利因素是否对上市有影响及如何应对改善，北京商报记者向泸州银行发送采访提纲，但截至发稿，未收到回复。