重点军情

国内要闻：中国首次参加俄东方演习规模空前；国内首台816特大型苯乙烯尾气压缩机开车成功；国产“万吨大驱”055舰首舰开始首次出海测试。国际形势：俄将建造新型军舰，合成两栖舰和直升机航母功能。

本周观点：

或受市场情绪影响，军工板块进入中报集中披露期后波动明显，特别是自7月末至8月初出现较大调整后，板块短期或进入阶段性震荡期。基于板块基本面改善、院所改制和资产证券化持续推进预期以及中美贸易摩擦的多重影响，我们建议投资者关注军改影响减弱后业绩有望持续向好的核心军工上市公司，重点推荐总装厂内蒙一机、中航飞机、中航沈飞，核心分系统公司中航机电以及军工电子元器件龙头标的中航光电。此外，近期军工板块需要重点关注两个方面：1、军品定价机制改革：18年军品定价机制有望从论证阶段进入政策落地，将为总体研制单位的营业利润增大弹性空间；2、军民融合产业基金：国家军民融合产业基金有望在国家政策的推动下和近期各地方政府纷纷成立军民融合基金的背景下成立，未来将为军工产业链提供持续动能。

推荐组合：

长江军工组推荐组合第三十四周市场表现：上周组合绝对收益2.67%，累计收益-2.94%；相对中证军工取得0.90%超额收益，累计17.34%超额收益；相对沪深300取得-0.29%超额收益，累计14.56%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位，本周重点推荐如下标的：内蒙一机、国睿科技、中国动力、菲利华、中航机电。