大势猜想：三大利好将支撑市场企稳

8月17日，三大股指高开后持续下挫，盘中均跌破前期低位，大盘成交总额约2600亿元为年内次低。板块方面，医药板块全线杀跌，两市近3000只个股下跌，煤炭股逆市上涨。

截止收盘，沪指报2668.97点，跌1.34%，深成指报8357.04点，跌1.69%，创指报1434.31点，跌2.02%。

湘财证券表示，市场再度出现中阴下跌行情并不意外，沪指再创新低，大C浪调整仍然在继续，多看少动、多观望的策略在目前非常有效。

源达投顾认为，今日行情弱势，三大指数震荡下行，主要是热点人气不足，高开之后接力较差，成交量萎缩，没有增量资金入场，仅仅是存量资金博弈状态，市场悲观情绪蔓延。就目前行情上来看，市场再度承压，突破前位低点，建议谨慎操作。

华讯投资则认为，一个重大的技术信号暗示一段上涨行情即将到来，打开创业板月K线图，可以清晰地看到，目前已经收出5连阴，在过去长达8年的历史走势里，创业板最长的下跌是月线4连阴，由此可见，目前属于极端超跌状态，技术反弹行情一触即发，拭目以待。

对于后市，华鑫证券表示，目前对市场短期行情持谨慎态度，但从长周期角度而言，利好正在逐步堆积。首先，随着政策微调，银行端流动性的传导逐步打通，8月社融数据值得期待；其次，财政部要求加快专项债券发行进度，筹集资金用于重点领域和在建项目的建设，投资端基建加码，对A股投资者的风险偏好能够起到一定提振作用；第三，A股纳入MSCI因子调整在即，外资或将提前进场，为A股引来新的增量资金。

操作策略上，华融证券认为，当前大盘严重超跌。理论上存在超跌反弹的可能性，但国内外不确定因素很多，还不具备趋势上涨行情条件，后市仍需谨慎，控制仓位，轻仓空仓的可以逐步开始建仓。

资金猜想：千亿职业年金入市有望提速

近期市场持续调整，但是来自政策、市场及资金等多方面的积极因素也在持续累积。日前，据媒体报道，中央国家机关事业单位(下称中央单位)职业年金托管人评选工作正在进行，职业年金入市步伐有望加速，业内人士预计初始运作期将有总计近千亿元资金可投资于股市。

公开信息显示，2014年10月，机关事业单位工作人员职业年金制度开始实施。2016年10月，人社部、财政部联合印发了《职业年金基金管理暂行办法》，正式拉开职业年金入市序幕。业内人士预测，存量方面，职业年金大概覆盖4000余万人，平均每年缴费约1500亿元左右，制度规定自2014年10月1日开始缴费。如明年上半年全部落地，初始运作资金累计近7000亿元左右。虽然政策规定职业年金基金权益资产的投资上限是30%，但是按照企业年金基金过往投资经验，预计投资管理人会将比例平均控制在15%左右，也就是说职业年金初始运作将有总计近千亿元资金可投资于股市。

实际上，除了2014年积累至今的存量资金，此后每年还会有陆续的增量资金。增量方面，业内人士测算，由于职业年金基金缴费是刚性支付，按照这一比例计算，未来每年可能还会有200亿元左右继续进入股市。

热点猜想：煤炭钢铁板块行情能否延续？

周五午后指数加速下探，在行情不济情况下，钢铁、煤炭等板块突然爆发，拉动指数上行。从盘面上来，“钢”花四溅起，“煤”开二度重现，截止收盘，在煤炭板块之中，靖远煤电、山西焦化、陕西黑猫、开滦股份等个股表现不俗，钢铁板块之中，三钢闽光、韶钢松山、首钢股份等涨幅居前。

消息面上，日前，据中证网报道，发展改革委新闻发言人、经济运行调节局局长赵辰昕在专题新闻发布会上介绍，2018年，钢铁、煤炭、煤电等行业化解过剩产能工作积极有序推进。1-7月，退出煤炭产能8000万吨左右，完成全年任务1.5亿吨的50%以上；压减粗钢产能2470万吨，完成全年任务3000万吨的80%以上，去产能推动钢铁、煤炭、煤电等行业产能利用率明显提升，供求关系显著改善，企业效率持续向好。上半年，钢铁、煤炭、电力行业规模以上企业利润率分别增长93.4%、18.4%和28.1%。

另外，钢铁、煤炭去产能持续推进，环保进程加速，关注蓝天保卫战。今日(8月17日)期货市场上，黑色系异动频频，截止发稿，焦煤期货大幅拉涨，焦炭涨幅也一度扩大。

光大证券指出，保限产对于钢铁和焦炭的供给压制已开始显现，考虑到不断加强的环保督查以及四季度的取暖季限产，我们认为下半年钢铁和焦炭的供给缩减值得期待。鉴于钢铁行业目前较低的估值水平，建议关注焦炭自给率较高的优质钢企：华菱钢铁、新钢股份、南钢股份、宝钢股份、方大特钢。

招商证券表示，旺季需求来临+环保限产进一步趋严，继续看好钢铁股估值修复。Q3 旺季重点看好长材及低估值板材。Q2 中厚板类公司业绩环比普遍增幅 20-50%，高于其他品种。判断 Q3 品种强弱方面将出现一定变化，长材相对表现有望更好。主要看好：长材类马钢股份、八一钢铁、柳钢股份、三钢闽光、凌钢股份，以及板材类华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、南钢股份、鞍钢股份等。

安信证券也认为，2018年是焦炭行业去产能大年，利好整个焦炭板块：2018年环保政策频出，且范围不断扩大，助力焦化行业产能出清，整个焦炭板块有望受益，建议关注焦炭板块投资机会，推荐金能科技、开滦股份、山西焦化等标的。