行业动态数据

（1）生猪：6月29日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为23.37元/千克、11.33元/千克和17.60元/千克，猪粮比为5.84。生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1449.69元/头和-96.01元/头，较上周分别变动-0.69%、-23.27%；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为1448.31元/头和-129.44元/头，较上周分别变动-0.04%、13.33%。

（2）畜禽：6月29日山东父母代鸡苗报价为40元/套，较上周上涨11.11%；山东商品代鸡苗价格为2.9元/羽，较上周下跌9.38%；山东商品代鸭苗价格为3.7元/只，较上周上涨8.82%；全国白羽肉鸡平均价为8.14元/公斤，较上周上涨2.13%；全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为0.94元/羽及2.14元/羽，较6月22日分别变动-12.15%、51.77%。

（3）水产：6月29日海参、鲍鱼价格分别为120元/千克和130元/千克，较6月22日持平；扇贝和对虾价格分别为8元/千克和180元/千克，较6月22日持平。

行业投资建议

禽类板块，重点推荐圣农发展。（1）公司是白羽鸡养殖一体化龙头企业，产业协调发展，可以减少中间环节波动带来的影响；（2）鸡肉食品安全标的公司，未来随着食品安全要求提升，食品卫生监管趋严，全封闭现代化养殖将生产出优质的鸡肉产品；（3）鸡肉产品结构发生变化。2016年之前，公司以肉鸡粗加工产品为主，产品毛利率12%左右，2017年公司鸡肉产品逐步实现深加工，2017年产品的毛利率25.35%；（4）供给端看，祖代鸡苗行业供给端有望连续4年低于预期，下游鸡肉产品价格稳定，短期受猪肉价格拖累，我们预计猪肉价格将随着季节性反弹，对鸡肉价格的上涨形成共振；（5）公司2018年第一季度营业收入为23.52亿元，同比增长3.43%；净利润为1.27亿元，同比增长91.16%；扣非后净利润为1.23亿元，同比增长367.43%，公司预计2018年上半年净利润3——3.5亿元，同比增长174——220%，增长幅度有望超预期；（6）2018——2019年，公司白羽肉鸡出栏有望达到5亿羽和5.3亿羽，鸡肉产品有望突破100万吨，净利润有望达到9亿元和12亿元。

消费升级，重点推荐天马科技。（1）公司是特种鱼饲料企业，产品技术门槛高，随着高端鱼消费增长，公司饲料销量呈现高速增长态势，预计2018-2020年年均复合增长率超过30%；（2）公司鳗鱼料、黄鱼料和石斑鱼料增长迅速，随着海洋禁捕实施，公司特种鱼料销量将进一步增加；（3）公司2018年将重点推广高端虾料，计划新增10000吨高端料；（4）公司逐步涉及水产保健品，将饲料和保健一体化经营，另外公司股权激励将进一步调动员工积极性；（5）消费升级。随着人们收入的提升，特种鱼类消费量越来越收到青睐。

大豆种植，重点推荐北大荒。（1）2018—2019年东北三省+内蒙土地租金有不同程度的上涨，公司土地发包金有望提价。目前东北平均土地承包金约为300元/亩，而公司发包土地金220-230元/亩，价格偏低；（2）国企改革预期。公司集团拥有4200万亩的优质土地，上市公司拥有1200万亩土地，未来土地整合资源丰富。