本周投资策略:

染料板块:上周华东市场分散染料高位延续,分散黑ECT均价在40.5元/公斤,同比上周增长1%,创出两年内最高价,主要原因还是环保政策影响。江苏地区污染整治工作而停车检查的染料工程迄今仍多数维持停工状态,部分工程如吉华技改整顿在5月底基本完成,初步预计复产时间在6月中下旬,市场需求量还是较大,下游印染行业6月后运行状态小幅走弱,市场节奏放缓。从长期来看,染料市场在预计7月左右大部分染料工厂整治复产以后会走势转弱,但短期来看国内染料市场仍将维持偏强状态,建议跟踪关注。

农药化肥:农药方面上周市场较为稳定,草甘膦小幅上涨,百草枯、麦草畏等价格稳定。从地区开工率来看:华中55%;华东62%;西南76%,市场开工率较稳定。短期来看,受5月底开始的第一批环境保护督查“回头看”政策,农药方面价格或将小幅提升。长期来看,农药施药旺季即将过去,且受制于美国供应商低价影响,市场或将盘整。化肥方面随着施肥旺季的到来,市场需求量上市,而环保高压以及上合峰会对山东工业的抑制,或将进一步刺激市场需求,预计一段时间内市场将维持强势状态。

化纤:上周上游乙烯市场先跌后稳,价格小幅波动,整体供应面依然偏紧,但下游聚乙烯和乙二醇利润不加,尤其是聚乙烯市场心态谨慎导致乙烯需求量下降。上周MEG市场价格先涨后跌,华东价格6950元/吨,同比上周同期上涨0.43%;华南价格7300元/吨,较上周同期上涨2.82%,市场开工稳定,国内供需放缓,且下游聚酯产销走跌,需求回落,预计未来MEG或将走弱。上周聚酯切片市场窄幅震荡,上游PTA供应逐步增加预期,导致市场反弹后劲不足,下游聚酯产销走跌导致切片成本端支撑不足,预计下周市场或将维持弱势格局。涤纶长丝上周价格个别下调,FDY、DTY价格依旧坚挺,短期预计未来由于近期无大厂检修导致供应面过剩,市场偏弱。切片、涤纶短纤也由于上述原因预计市场偏弱。

氯碱:上周液氯价格同比上上周同期增长203.21%,原因是:1、主产区山东液氯禁行,江苏地区货源减少,竞争下降,而苏南地区开工率为74.5%,苏北地区为40%;液氯负荷已达到18年最低情况,导致液氯价格反弹。安徽、浙江受影响价格跟涨。2、上周烧碱价格不景气,且江苏地区开展“环保回头看”活动,氯碱下游集体受挫,氯碱厂家利润触底。短期来看:下游需求无实质增加,价格攀升主要是受环保减产拉动,下周山东地区逐步恢复开工,预计到时候价格会高开低走。长期来看:山东地区恢复之后,全国液氯市场将随之下降。上周烧碱市场整体成交水平下降,环保“回头看”政策实行、青岛上合峰会临近导致山东省内氯碱企业整体开工率下调到6成,且因涉及危化品运输,河北地区烧碱市场缺少了山东的进入,预计短期市场价格或将提振。

聚氨酯:聚合MDI市场价格维持21500元/吨,TDI价格维持在元/吨,上周国内市场开工率较高,市场波动不大,出货形势整体较差,商家主要以观望为主。但国际形势供需仍偏紧,国际市场需求呼声较大,且该行业属于寡头垄断行业,市场进入壁垒较高,或将对市场进行提振。建议关注业内龙头企业。

风险因素:油价大幅下跌,宏观经济下行,环保政策力度减弱。