教育

政策助力，民办教育，从“鼓励”过渡到“完善”阶段

从《教育部2018年工作要点》“推进教育优先发展，落实立德树人根本任务，深化教育改革，推进教育公平，发展素质教育，加快教育现代化，努力培养德智体美全面发展的社会主义建设者和接班人，培养担当民族复兴大任的时代新人。”，继续强调了教育的优先发展地位，同时突出教育公平和素质教育的重要性。

政策放宽后，社会力量快速进入市场，民办教育向两头集中成哑铃型。从2017年开始处于公司整合和业绩兑现的阶段，优质业绩稳定的头部逐步显现，职业技能培训市场集中度偏低，呈现成较为明显“散，乱，小”的特点，同时对于老师要求具备一定的实业经验，使得入行门槛较高，头部公司先发优势明显。语文培训：高考改革不断推进，目标是实现“分类考试，综合评价，多元录取”，政策利好空间值得想象

我们目前主要看好两大细分赛道：职业教育和K12培训-语文培训，相关标的我们建议重点关注，百洋股份、开元股份、立思辰、和凯文教育。

酒店：

新周期+供给侧改革，酒店行业如沐春风；存量整合+转型升级，酒店龙头有望量价齐升。建议逢低配置酒店龙头：【首旅酒店】短期公司直营门店占比高，行业回暖业绩弹性最大；中期公司将充分受益于行业存量整合、转型升级的发展红利，量价齐升可期；长期公司将受益于2021年北京环球影城开业。【锦江股份】未来两年公司整合空间广阔，前端借助WeHotel平台整合会员及预订系统，后端实现采购、人力、IT、财务统一，盈利能力将逐步提升。此外国企改革不断推进，中长期有望持续释放潜力。