投资建议：从行业基本面来看，钢厂盈利高企致供给继续边际宽松，需求也无明显增长势头，市场高位成交清淡，钢材现货价格震荡下跌。随着逐步进入5月传统钢材消费淡季，钢材供需格局或将进一步趋向宽松。从市场投资角度看，钢铁板块目前难以受到资金青睐，板块难有大的投资机会。但行业发展质量在逐步提升，优秀企业逐步脱颖而出，应关注优秀企业的投资机会。建议关注有明确量能提升或规模扩张，业绩保持增长且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股。推荐龙头宝钢股份、太钢不锈，以及三钢闽光，建议关注南钢股份、华菱钢铁等。

钢铁板块小幅上涨，跑输沪深300指数。上周( 2018.05.07-2018.05.11)，申万钢铁行业板块收涨0.22%，沪深300指数上涨2.60%，跑输沪深300指数2.39个百分点。全板块整周16只股价上涨，5只整周持续停牌，5只股价平盘，7只股价下跌。三钢闽光涨幅最高，整周涨幅为4.68%。

钢材价格环比下降，螺纹钢期货贴水有所缩小。上周钢价综合指数周环比下降0.80%；主要城市钢材现货价格以下跌为主；螺纹钢主力合约周平均环比下跌1 .55%，热轧卷板主力合约周平均环比下跌0.82%；螺纹钢期货贴水幅度缩小圣370元／吨。

高炉开工率持续上升，社会库存继续下降。上周全国高炉开工率环比上升0.97%至69.89%，河北地区高炉开工率环比上升0.64%至64.13%；高炉检修容积环比下降7.68%，河北环比下降3.27%。上周五大品种社会库存合计达到了1271.39万吨，环比前一周减少78.53万吨，降幅缩窄。

铁矿石价格及焦炭价格环比上升，成本有所抬升。上周铁矿石价综合格指数周平均上升0.25点，普氏进口铁矿石价格环比上升0.38美元／吨，接近70美元／吨：唐山产焦炭周平均价格1755元／吨，周环比上升1.74%。整体来看，成本端有所抬升。

主要钢材品种毛利环比出现分化。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算，上周螺纹钢吨钢毛利测算环比减少41元；热轧卷板吨钢毛利环比增加15元。

风险提示：1、贸易摩擦实质性升级。若未来中美贸易摩擦出现实质性升级，将导致外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及；2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升，侵蚀企业利润，制约行业业绩增长；3、行业政策风险。如果未来供给侧改革发生变化，将对行业产生重大不利影响。