1.推荐组合

【先导智能】、【晶盛机电】、【三一重工】、【科恒股份】【海油工程】、

【杰瑞股份】、【精测电子】、【浙江鼎力】、【恒立液压】、【璞泰来】

调入：【杰瑞股份】、【科恒股份】、【璞泰来】

2.投资要点

【锂电设备】全球电动化加速，锂电设备进入新成长周期

大众扩大电池采购合同，电池产业布局进程加速。大众在上周股东大会表示，加大电池采购金额从上个月披露的 250 亿美元上调至 480 亿美元。并且根据公司规划，到 2025 年，公司每年将生产 300 万辆电动汽车，并推出 80 款新的电动汽车车型，以满足其新能源汽车制造的电池需求。

特斯拉第二座超级工厂 2018Q4 落地中国，利好本地电池厂商。以特斯拉为代表的专注于新能源汽车的外资整车厂，将成为这一开放政策在短期内的直接受益者。根据特斯拉的规划， 2020 年公司计划生产 50 万辆电动车，对应锂电池需求将超过 60GWh。此番超级工厂的其在华落地有望增加国内动力电池需求，充分利好本地动力电池供应商。

国际车企巨头引领电动化大浪潮，锂电池扩产将超预期。在 2019-2020年新车型密集推出，行业高增长确定性强的情况下， 2018 年国外龙头产能扩张将超预期（ LG、松下、三星 SDI 等累计扩产预计超过 25GWH，同比增速达到 60%以上），进入全球供应体系的设备公司将抵消国内行业短周期波动影响。

盈利预测与投资建议：重点推荐：全球领先的锂电设备龙头【先导智能】：预计 2018、 2019、 2020 年的净利润是 11.30、 17.33、 24.25 亿，EPS 为 2.56、 3.94、 5.51 元， PE 为 PE 为 25、 17、 12X。 2、【科恒股份】正极材料产能持续扩充+浩能科技订单充足锂电涂布设备龙头。 3、【璞泰来】核心设备+关键材料，协同效应领跑锂电行业上游。建议关注：动力锂电池回收稀缺标的【天奇股份】，第三方锂电 PACK 龙头【东方精工】。

【工程机械】 4 月挖掘机销量同比大增 85% 出口销量翻番！

根据工程机械网数据， 2018 年 4 月，纳入统计的 25 家主要挖掘机制造企业共计销售各类挖掘机 2.65 万台，同比+85%； 1-4 月，挖掘机累计销量达到 8.66 万台，同比+58%。挖掘机 4 月份销量以及前四月销量均为历史同期第二高，行业继续保持高增长态势。从品牌竞争情况看， 4 月份三一销量达到 6100 余台，占总销量 23%，稳坐榜首位置；徐工以约 3700 台销量强势上升至次席；落到第三位的卡特彼勒约销售 3100 台。之后依次为斗山、山东临工、柳工、小松和现代江苏。前四月挖掘机累计销量前五名依次为三一、卡特彼勒、徐工、斗山和柳工。

而此前市场由于 2017 年 Q1 的高基数（ 40467 台），对 2018 年 Q1 的预期是销量同比+30%，实际情况有望大幅超市场预期。 我们预计 2018 年全年 18 万台以上（同比+30%以上），本轮复苏超预期。

投资建议：持续首推【三一重工】 ： 1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升； 2、出口不断超预期、 3、行业龙头估值溢价。其余推荐【恒立液压】：中国液压行业龙头，拓展国际业务绑定龙头增长性可期。建议关注柳工 、中国龙工 、中联重科、艾迪精密 。