营收增速分布更为集中，归母净利润分布较为分散。我们对电子行业的220家公司进行了统计，2017年220家公司合计实现营业收入9674.56亿元，同比增长35.77%；合计实现归属于母公司股东净利润615.10亿元，同比增长12.06%；合计实现扣非后归属于母公司股东净利润456.79亿元，同比增长6.77%。从增速分布来看，营业收入下降的公司数量减少了，更多的公司营收增速分布在10%——30%区间，增速分布更为集中；归母净利润增速大于100%以及小于0的公司较2016年明显增多了，增速分布更为分散。

板块营收增速均位于30%以上，半导体板块表现突出。我们将电子行业220家公司分为半导体、显示器件、光学元件、LED、电子制造、元件和其他电子七个板块。2017年，这七个板块的营业收入全部实现的正的增长，其中其他电子和半导体板块表现较好，增速大于50%，其余各板块的营收增速也都位于30%以上。

一季度电子行业公司表现。2018年一季度，我们选取了数据完整了176家公司进行分析。这176家公司一季度合计实现了营业收入2029.94亿元，同比增长了12.98%，低于2017年的53.47%。176家公司实现归属于母公司股东净利润129.15亿元，同比增长了4.51%，低于2017年的64.25%。2018年一季度这176家公司的整体增长速度低于去年同期水平。从增速分布来看，与2017年一季度相比，这176家公司营收增速更多的分布在10%——30%区间，增速为负的公司明显增多了，归母净利润增幅低于10%的公司占比显著提升。

投资建议。2017年电子行业整体运行情况良好，营收增速达到了近五年来的最高水平。2018年一季度，板块内各公司的增速虽低于2017年同期水平，但也能保持一定的增长。在电子行业的细分领域，我们建议关注半导体、显示器件和光学元件板块。半导体板块，由于各集成电路设计公司的专注领域区别较大，我们建议关注增长潜力较大及国家重点关注的行业细分；显示器件板块，我们建议关注竞争力较强的下游公司；光学元件板块，我们建议关注当前盈利能力较好的公司。根据以上，我们重点推荐全志科技、紫光国芯，京东方，建议关注汇顶科技。