快递业经历了2017年营收增长放缓、投诉增多、代理商网点瘫痪等问题后，业绩在2018年初呈现“开门红”。截止5月2日，国内几大民营上市快递公司先后发布了一季度业绩报告，圆通、韵达等快递公司营收增幅达到40%到50%，通过调价，快递公司的净利润也随之上浮。但相比2017年一季度，该季度圆通、申通现金流普遍承压较大。

圆通营收增幅领涨顺丰追尾

一季度，圆通快递、韵达快递的营收增幅领涨几大快递公司。根据业绩报告，圆通快递在一季度实现营收53.4亿元，较上年同期增长52.88%，另外，归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，较上年同期增长13%。

其次，增幅明显的是韵达快递，一季度实现营收26.56亿元，较上年同期增长40.44%，净利润4.03亿元，较上年同期增长44.74%。

原本市场份额被中通、申通快递追赶的圆通速递，经过战略调整，重回市场第二的位置，尽管距离快递公司领头羊“顺丰快递”有较大差距，但在民用航空领域，圆通速递成为紧随顺丰之后的拥有多架飞机的快递公司。

另外，4月19日，圆通速递经过86轮竞价，以3.04亿元抢得杭州萧山区的地块，溢价率达85.37%，该地块将用于打造其航空总部基地。

该季度顺丰快递营收增幅仍处于圆通、韵达、申通之后，营收总额达到205.6亿元，较上年同期增长32.96%。其中，归属于上市公司的净利润9.94亿元，较上年同期增长28.58%。

相比较而言，申通快递在一季度表现并不亮眼，在营收上，仅为29.05亿元，较上年同期增幅33.48%，净利润3.78亿元，增幅17.24%。

圆通申通现金流承压较大

尽管在营收、净利润上，几大民营快递公司表现强劲，但透过现金流净额发现目前快递行业普遍承压较大。

圆通快递该季度现金流净额为负39.24亿元，较上年同期扩大81.18%。申通快递也出现入不敷出的情形，现金流为负3.74亿元。

与此对比明显的是，顺丰快递本季度的经营活动产生的现金流增幅明显，现金流净额为7846万元，较上年同期增长757.99%。同时，韵达快递在该季度现金流扭亏为盈，由上期的负1.34亿元，回升至本期的1.46亿元，增长208.63%。

当前，快递行业毛利率普遍较低，加大投入来增加与同行业间的竞争壁垒也是快递公司的差异化路径。据悉，目前，圆通快递将B2B业务(即传统的空运和海运业务，以及与阿里巴巴合作的跨境小包裹业务)作为2018年的盈利增长点，而申通快递自与快捷快运矛盾爆发以来，正加快在快运市场的融合和落地。

一直处于低价快递市场的韵达，正在进行产品分层，拟进入高品质、高附加值、低价格敏感性产品。这也为韵达在上半年的业绩预期提供了支持，韵达公告表示预期上半年净利润增幅20%-50%，净利润区间8.9亿-11.2亿。