虎牙直播(HUYA.N，未有评级)成立于2014年，是国内领先的游戏直播平台。从最开始作为YY游戏部门，到后来独立运营，再到后来积极创新转型，并通过战略协议引入资本，结合平台的技术和流量优势，打造出涵盖娱乐、综艺、教育、户外、体育等多种直播内容的综合娱乐平台。公司于2018年4月10日向美国证监会SEC正式提交上市申请，拟募集资金2亿美金。

内容要点

公司近年来业绩高速发展，盈利能力持续改善。2016年实现净收入总额7.67亿元，2017年实现净收入总额21.85亿元，同比增长184.88%。净亏损也不断收窄，2016年净亏损为6.26亿元，2017年净亏损为0.81亿元，呈现大幅下降的良好态势。从单季度的业绩情况来看2016Q1-2017Q3净收入总额持续增加，2017年第四季度实现净收入总额7.41亿元，且扭亏为盈，实现净利润497万。

电子竞技、爆款游戏助力游戏直播火爆。根据Frost＆Sullivan报告，2015年中国电子竞技收入58亿美元，2017年达到116亿美元，年均复合增长率40.6%，预计未来5年电竞市场年均复合增长率将维持在23%左右，2022年电竞收入将高达326亿美元。直播平台以其实时互动的形式、超高的覆盖率、扁平化的制作模式从众多媒体形式中脱颖而出，成为电子竞技新的媒体出口渠道。2017年国内直播平台平均MAU为2.79亿，预计2022年将达到5.18亿。与游戏直播用户相对应，2017年中国游戏直播收入达到12亿美元，3年平均复合增长率132.7%。预计未来5年国内游戏直播行业将继续保持强势增长，2022年达到49亿美元。

直播业务方面，丰富的内容使观众的多元化一站式需求得到满足，观众的粘性和留存率不断提高。数据显示，公司2017年平均MAU为8340万，同比增长30.1%，其中第四季度平均MAU为8，670万，同比增长17.2%；第四季度的平均移动MAU为3，880万，同比增长47.6%。2017年平台用户在移动应用上消耗的平均时长高达98分钟，同比增长7.69%。丰富的内容促进直播收入保持高速增长的态势。

与腾讯深度合作，打造内容闭环。2018年2月5日，虎牙与腾讯签署合作协议。根据该业务合作协议，双方同意在游戏直播业务方面建立战略性合作关系。2018年3月8日，虎牙与腾讯的全资子公司LinenInvestmentLimited签署了股份认购协议。Linen投资有限公司以每股约7.16美元的价格认购虎牙6，448.82万份优先股，占截至交易完成时公司总股份的34.6%。此外，根据协议，在2020年3月8日到2021年3月8日，腾讯有权增持股权使其投票权比例增加至50.1%。