玉米价格持续上涨，新季玉米种子销售望回暖

年初至今， 玉米价格一路走高， 全国玉米的现货平均价格从1966元/吨涨至1822元/吨，每吨的涨幅为7.9%。 根据数据，目前农户手中余粮不多，东北地区整体销售进度为77%，较去年同期加快2个百分点， 华北的余粮估计也仅剩四成左右， 企业粮食采购到货量少，节后旺盛的补库需求推升了玉米价格。 东北玉米价格已涨至1900元/吨，华北玉米价格也涨至2000元/吨。

我们认为，玉米价格的走高，主要基于以下两点： 1）优质玉米紧缺，玉米整体供给也呈偏紧状态。受政策主动调减以及去年价格下跌的影响，玉米种植面积连续两季下降，降幅在5000万亩以上， 降低了玉米供给。去年高温天气影响了黄淮海地区玉米的种植，该地区的单产下降较为明显，河南、山东地区的一等玉米较去年下降较多，不完整粒的数量有望增多。 2）玉米消费旺盛，去库存政策刺激了玉米深加工产业的新一轮产能扩张，根据政府规划，乙醇汽油在未来将得到基本覆盖，刺激玉米加工需求。

受玉米价格走高的推动，我们认为，玉米在新的种植季，玉米种植有望回暖。在当前玉米价格下，种植的相对收益回升， 将提高农户种植积极性。 玉米种子等农资有望受益玉米种植产业链的回暖。标的上推荐登海种业（ 002041）和隆平高科（ 000998） 。

规模养殖驱动动物疫苗采购需求，建议关注刚需性品种

养殖规模化是未来养猪行业的最大趋势， 大型的规模养殖场对动物疫苗的采购更偏向程序化和刚需性，因而规模养殖将从量上将直接驱动疫苗市场规模扩张。 建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份（ 600201）和迎来多个产品上市的普莱柯（ 603566）。

农林牧渔板块企稳， 两会或催化板块热度

本周，上证指数跌1.05%，报收3254.53点，农林牧渔板块涨0.63%，报收2730.01点。其中农业综合、渔业板块同比上涨8.60%、 3.26%，而畜禽养殖块同比下跌1.27%。 本周两会召开，农林牧渔板块或受两会召开催化，投资热度提升，我们建议关注乡村振兴及精准扶贫方向。农林牧渔板块当前估值较低，节前调整幅度大， 调整未反应农业节约化趋势， 未来十年有望成为行业发展的黄金十年。我们认为乡村振兴作为国家长期坚持的战略之一， 在十九大报告中首次提出，存在重要的战略意义， 建议关注苏垦农发（ 601952.SH） 和象屿股份（ 600057.SH） 。