市场回顾：

本周，上证综指上涨1.62%，创业板综指大涨5.00%，全市场日均成交金额和上周基本持平。行业方面，医药、计算机和电子等涨幅居前；采掘、有色、食品等涨幅较小，钢铁则成为唯一的全周收跌行业。

多个中小市值指数确认日线级别上涨：

本周，A股市场各板块普遍上涨，但涨幅差异较大：以上证综指为代表的大盘综合指数有所反弹，但仍未突破整固区间；而以创业板指为首的中小市值指数在经历前四个交易日的蓄势整理后，周五放量大涨，创出年内新高。

1)价格走势结构方面，继创业板50指数于上周率先确认日线级别反弹走势之后，截至本周五，包括中证500、中证1000、中小板指、中小板综、创业板指、创业板综等在内的多个中小市值指数，在本周内先后确认了日线级别上涨走势；我们在2月11日的周报中曾提出“创业板综指或将迎来日线级别反弹”，目前已经得到验证。

2)需要关注：周五的放量大涨使得创业板指成功突破年线；2016年初跌破年线以来，尽管创业板指曾在去年四季度先后几次短暂越过年线，但综合形态和成交等情况来看，此前几次走势均不具有和该次类似的表征意义；我们认为，在经历了接近三年的连续回调之后，创业板指已逐步具备了选股基础，只因其板块归属便将其放弃的选股逻辑应得到修正，投资者应将更多关注放在估值与增长的匹配上。

3)短期走势方面，我们在上周曾分析了决定风格变化的几个关键因素，在经济增长、利率与流动性等基本面信息仍有待更多数据进行验证前，风险偏好成为了短线风格最为主要的决定因素；我们跟踪的多个指数中，本周上涨幅度最大的是深次新股指数，这也更加印证了风险偏好因素对本轮反弹的影响；综合来看，市场在短期内延续当前趋势的可能性较大。

4)中期来看，投资者应更加密切关注市场整体成交以及其分布情况：如果整体成交金额没有明显增加，存量博弈的市场环境没发生根本变化，资金的进一步分散与交易的消耗将是市场整体面临的主要下行风险。

量化策略与产品：第二批FOF基金获得批文

基本面因子回落，交易类信号反弹：本周，在风险偏好主导下的市场中，风格和因子延续上周格局。年初以来表现出色的基本面因子继续回落，交易类信号则进一步反弹。总市值、非流动性、短期反转等交易类信号本周表现居前，而估值、增长、质量类基本面因子则出现了明显回撤。此外，适逢业绩披露期，分析师预期数据亦是市场关注的焦点，预期类因子本周领跑。因子年初以来的累积收益与本周收益依然相反，市场自2月以来的风格变化在因子层面表现明显。

第二批FOF基金获得批文：量化基金的近期表现与因子收益密切相关，市值和流动性因子走强，有相关净暴露的主动量化基金持续跑赢基准；而基本面因子的回落，则使得整体有相关敞口的指数增强基金小幅回撤。本周，第二批FOF基金获得批文，分别为前海开源裕源混合型基金中基金、上投摩根尚睿混合型基金中基金和中融量化精选混合型基金中基金。

融资余额增幅回落：两市融资余额本周仍有所上升，而增幅较上周回落。截至本周四，融资余额较上周同期增加约20亿元。中金所的三大期指各合约表现多优于对应现货，除IF的9月合约，IH的6、9月合约外，其余合约的贴水不同程度下降，市场整体的风险偏好水平仍在回升。