市场轮动仍在持续,煤炭板块上周走出过山车走势,全周走势较为波动,煤炭指数全周收盘于3240.41点,全周下跌0.29%,跑输沪深300指数2.59个百分点。除永泰能源停牌之外,上市公司多数收跌,36家上市公司中23家收涨,2家收平,10家收跌。新大洲A(000571)(5.21%)、靖远煤电(000552)(3.63%)、红阳能源(600758)(3.50%)、蓝焰控股(000968)(2.69%)涨幅居前。美锦能源(000723)(-6.21%)、山西焦化(600740)(-5.45%)、潞安环能(601699)(-5.22%)跌幅相对明显。

动力煤:周内环渤海动力煤指数小幅下降,秦岛港口主要动力煤煤价周内跌幅相对明显。当周电厂煤耗回升至相对正常水平,可用天数下降6天至20天,但电厂库存依旧较高,采购意愿不强。

焦煤焦炭:当周焦煤焦炭价格稳定,钢材价格有所回落,下游开工良好,焦化企业焦煤库存压力有所缓解,焦企和港口库存持续回落,独立焦化企业开工尚可,近期保持稳定开工。

无烟煤:无烟煤主要品种价格周内持平,下游主要产品价格整体回落,精甲醇、水泥走势疲软。

煤炭企业和下游钢铁企业的供给侧改革将持续推进,严格推动落后产能的加速退出,供给侧改革对产量的控制力度未来仍将是影响煤炭供需状态的最主要因素。长期来看,新能源替代煤炭仍然是大势所趋,煤炭产能依然存在过剩局面,因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化情况以判断行业供需与价格走势。但预计煤价仍将维持在相对高位波动,煤企仍然存在一定的盈利空间,优质煤企仍有增长空间。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,(3)煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。