去年，环氧氯丙烷可谓风头正劲。在2017年化工大宗商品价格涨跌榜上，其以109.66%的涨幅位列第二，也创下7年来价格新高。然而，进入2018年，环氧氯丙烷市场一改涨势如虹的趋势，在17366元（吨价，下同）的价位连续横盘整理。有业内人士担心，环氧氯丙烷涨势是否到头了？笔者以为，分析环氧氯丙烷的基本面，今年保持高位不成问题。

其一，原料丙烯市场上行。

受国际原油价格上涨带动，近期环氧氯丙烷的主要原料丙烯市场上行。尽管美国原油产量仍处于高位，但原油库存十周连降。另外，美元持续走软也为油价带来部分支撑，让市场看多情绪浓厚。同时，今年多套丙烯装置有检修计划。如台湾中华石油公司的4号裂解装置正在检修，韩国丽川石脑油裂解中心计划二三月份检修，日本京叶乙烯的70万吨/年石脑油裂解装置计划5月13日停车检修。因此，今年国际现货可能会出现供应趋紧态势，推动丙烯市场持续上涨。

同时，我国禁止进口废塑料政策今年开始实施。聚丙烯市场受此利好影响，价格大幅走高，对丙烯的需求变得旺盛，推动市场向好。2月初，华东地区丙烯市场参考价8475元，比1月上涨265元，涨幅达到3.23%。

其二，环保因素导致行业开工率低。

我国环氧氯丙烷生产工艺分为甘油法、丙烯高温氯化法和醋酸丙烯脂法，分别占比为48%、45%、7%。由于投资少、效益高，每年都有不少甘油法小装置陆续投产，行业占比逐年提高。但成也萧何，败也萧何，正是由于投产少、见效快，部分企业出于投机心理迅速上马，导致装置存在严重的环保问题，也使其成为我国环保督察的重点监管对象。环保因素限制，让甘油法装置开工率低下。今后我国环保监管将维持高压态势，因此行业开工率很难有大幅提升。另外，近期国内甘油货紧价坚，也导致甘油法装置开工率低位，供给不足导致环氧氯丙烷市场走高。

其三，下游需求旺盛，采购积极。

环氧氯丙烷的下游主要是环氧树脂。去年在环保压力下，环氧树脂装置限产、停产现象屡见不鲜，市场供应趋紧，现有产业规模已难满足市场需求。与此同时，受原料双酚A和环氧氯丙烷强势影响，成本传导顺畅，环氧树脂市场持续走高。由于行业利润较高，目前液体树脂吨盈利达4000元左右，固体树脂吨盈利也在1000元附近，企业生产热情高涨，开足马力生产，从而对原料环氧氯丙烷的采购热情较高，带动供应紧张加剧，支撑市场上行。