机械行业:业绩全面复苏。

从已披露的公司的业绩预告来看,机械行业全面复苏进一步得到确认,自2016年Q3以来行业的营收、业绩均呈现出回暖的态势,行业在经历了一轮低估之后盈利持续复苏。展望2018年,在全球经济复苏的大背景下,行业的需求端有望继续回暖,企业的经营情况有望进一步改善。

工程机械:2018年的看点是利润率弹性。

本轮工程机械复苏,我们一直强调更新需求是中枢作用,行业复苏的韧性可能会预期。对于需求,我们认为中国经济增长已经过了投资驱动的产能扩张阶段,经济增长的动能将发生转变,经济增长更注重质量而不是数量。这意味着国内的总需求可能不会有超预期的扩张,海外市场可能是潜在的一个增量。对于行业供给,过去5年行业的低估使得行业的竞争格局大幅改善,龙头公司的市占率普遍提升,本轮复苏中龙头公司的收入弹性可能更好。再到盈利端,资产负债表的出清可能是盈利超预期的重要推手,因此我们认为2018年,工程机械企业的看点可能不在于收入端而在于盈利端的超预期,重点关注:三一重工,零部件标的艾迪精密等。

细分产业龙头成长股进入高价值区间。

近期市场调整较多,一批细分产业的优质龙头成长股进入高价值区间。

从业绩预告来看,这批公司的业绩增速快,从行业增长空间、公司竞争力来看,这批公司都具备长大的条件。推荐浙江鼎力、伊之密、弘亚数控、杰克股份、豪迈科技、康尼机电等。