2017年赚得盆满钵满的钢铁企业，2018年随着传统旺季“金三银四”到来，或再度迎来“开门红”。

黑色系节后走强

2月26日早盘，黑色系涨势再度领跑国内期货市场，焦炭主力合约一度涨超4%。截至上午收盘，主力合约中焦炭涨3.84%，热卷涨3.23%，螺纹涨2.95%，焦煤涨2.43%，铁矿石也录得1.01%的涨幅。

随着春季行情到来，黑色系商品近日整体走势抢眼。证券时报·e公司记者统计，近5个交易日，焦炭主力合约1805已收获超10%的涨幅，热卷和螺纹近两个交易日涨幅也逼近5%。

A股市场上，26日早盘钢铁、煤炭板块涨幅一度领先，后涨幅缩窄。截至上午收盘，wind中信一级钢铁指数涨0.7%，煤炭指数跌0.19%。个股中，*ST大有涨4.94%，赛福天涨4.04%，韶钢松山涨3.61%。

Wind中信一级钢铁指数近五个交易日累计涨幅已有6.12%，煤炭指数涨幅也有6.32%。个股中山西焦化近五个交易日累计涨幅已达19.19%，太钢不锈累计涨幅达18.9%，此外创兴资源、韶钢松山、八一钢铁、潞安环能、阳泉煤业等个股近五个交易日累计涨幅均超过10%。

受供给侧改革及环保限产影响，2017年国内钢铁价格一路上涨，带动相关行业上市公司业绩走强。

截至2月26日，A股已有7家钢铁行业上市公司公告了2017年度年报或业绩快报，其中除久立特材全年净利润同比小幅下滑外，其余六家净利润同比均实现增长，三家涨幅超过100%。

南钢股份、*ST华菱2017年度均实现了上市以来最佳业绩。南钢股份期内实现归净利润32亿元，同比增加804.73%。*ST华菱实现净利润41.21亿元，同比上年实现扭亏为盈，较历史最优水平增长156%。

据南钢股份公告，2017年中钢协CSPI钢材综合价格指数均值为107.61，较上年同期均值上涨32.50点，涨幅43.27%；原燃料方面，普氏62%铁矿石价格指数年均值为71.32美元/吨，同比涨幅为22.02%；淮北主焦煤价格和唐山二级焦价格年均值分别达到1412.03元/吨、1871.16元/吨，同比涨幅分别为61.15%、56.81%。中国钢铁工业协会统计的重点大中型企业累计实现销售收入3.69万亿元，同比增长34.1%；实现利润1773亿元，同比增长613.6%。

钢企迎来传统旺季

春节过后，随着国内多地气温回暖，基建项目陆续复工，钢铁行业即将迎来传统“金三银四”的旺季行情。

“受中国传统开门红的观念影响，贸易商期望为新的一年讨个好彩头，开市后拉涨价格已经成为习惯。此外，原材料价格易涨难跌，也为钢价成本形成支撑。1月份国产铁精矿平均含税价格为613.12元/吨，比上一个月上升23.90元/吨，升幅为4.05%；进口粉矿平均到岸价格为72.31美元/吨，比上一个月上升3.62美元/吨，升幅为5.27%。”分析认为，随着气温逐渐上升，节后部分工地提前开工，终端采购力度随之加强，国内钢市将上行整理。

分析师范丽也认为，传统旺季“金三银四”即将到来，需求存在回升预期，届时场内库存压力缓解，价格势必随行调涨。

其认为，截至2月22日，冷轧社会库存上升至108.6万吨，环比增加2.1万吨或1.99%，创近4个月的新高，目前冷轧库存虽然持续上升，但是同比去年依旧是处于低位，因此市场未产生恐慌情绪。

近日唐山市钢铁行业颁布非采暖季错峰生产的方案，3月15日起将有针对性地实施钢铁以及其他行业精准化、差别化、区域化错峰生产，唐钢本部实行常态化错峰生产、错峰运输，其他区域企业实行指令性“双错峰”，加快环保部大气重型柴油车排放监控试点建设，根据企业物料需求，限制运输比例，促进运输结构调整。

据卓创统计，目前多数市场商户对节后市价上涨的常态尚希望满满，截至2月23日，全国主要板材市场中唐山、邯郸、上海、安阳及成都地区皆实现了10-40元/吨的涨幅，但是由于下游市场开工延迟，需求并未及时释放，导致盘中市价有小幅回落现象。

卓创分析师冯俊萍表示，据统计，板材主要产品热轧板卷节后主要仓储库存为235.25万吨，较节前增加37.15万吨，同比增加3.57%；中厚板节后主要仓储库存为125.87万吨，较节前增加27.3万吨，同比增加了23.95%。其上游原料钢坯主要仓储库存为108.5万吨较节前增21.6万吨，唐山钢坯主要仓储象屿正丰库钢坯总库存为70.8万吨，春节期间钢坯总入库量为6.68万吨，总出库量为0万吨。不难看出，今年年初的库存量为近几年年初最高水平，虽然采暖季结束后仍执行错峰生产政策，但当前库存量足够维持短期需求，因此认为短期板材市场价格上行阻力较大，难有大幅上行可能，小幅上行后或出现震荡整理走势。