本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、安徽合力、中集集团、快克股份、中国中车、双环传动和拓斯达。

长期推荐组合：诺力股份、克来机电、弘亚数控、爱仕达、应流股份、智云股份、精测电子、长川科技、晶盛机电、昊志机电、山东威达、机器人、日机密封、中大力德、华铁股份和杰瑞股份。

本周观点

1月份挖机销量同比增长135%，取得开门红：根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会的统计数据，2018年1月挖机销量为10687台，同比涨幅135.0%，超2月初市场预期，取得开门红。数据低于我们1月初的预测，主要是1月下旬受雨雪天气影响，项目开工没有预期好。从国内销量结构来看，大挖实现销量1745台，同比增长215.6%，中挖销量2371台，同比增长208.7%，小挖实现销量5431台，同比增长106.9%，继续延续之前中大挖销量增速显著高于小挖的趋势，主要是中大挖对应下游大型基建工程和采矿开工需求仍维持高景气。出口方面，销量达到1137台，同比涨幅89.5%，受益于全球基建回暖，出口增速持续提升。

3、4月份旺季挖机销量有望大幅超预期：3、4月份销量开工情况以及销量数据将决定上半年乃至全年销量高度，是市场关注的焦点。根据我们的产业链调研，近期各品牌挖机都在举办促销展会，订单情况非常好，特别是中大挖订单。订购中大挖的用户通常手里都有比较确定的工程，估计春节之后项目开工仍会延续去年年底几个月的火爆状况，3、4月份挖机销售是有保障的，有望继续超预期。根据我们与主机厂、各品牌代理商沟通情况，初步看3月份销量同比增幅可能在30%-50%，也就是说当月销量2.7万-3万台，而且有继续大幅调高预期的可能。

环保因素对工程机械是长期利好：工程机械行业从2011年开始，深度调整5年之后，从2016年年中开始出现复苏向上的态势，已经延续近两年的时间，大家都比较关心未来2-3年的增长延续问题。国内工程机械周期和项目开工关联度比较大，还有一个变量是环保因素。在未来几年总的工程量维持相对稳定的情况下，环保因素带来的存量挖机更新加速，有望推动国内挖机市场稳定增长。