汽车板块行情

上周(2018/1/2-2018/1/5)汽车行业指数涨幅为0.46%，落后沪深300指数2.22个百分点，在申万28个一级行业指数中，排名垫底。最近一月(2017/12/6-2018/1/5)汽车行业指数涨幅为2.89%，落后沪深300指数0.17%，全行业排名第15，涨幅靠后。上周汽车板块表现不佳，拉低了月度数据。子行业中，上周涨幅最大的是汽车服务2.34%，但仍落后沪深300指数0.33%；最小的为零部件0.02%，落后沪深300指数2.65%。汽车行业上周PE20.94倍，与历史平均相近，子版块汽车服务估值最高26.79倍，整车最低17.32倍，汽车服务估值相比上周有所提高。上周重点跟踪的A股标的中，长城汽车涨幅最大8.00%，华域汽车跌幅最大-7.71%，H股标的中敏实集团表现最佳，一周涨幅达3.50%。

重点跟踪数据

12月经销商库存预警指数为47.70，低于预警线，和去年同比增长11.19%。全年来看，上半年经销商库存预警指数普遍较高，1-7月均处于警戒线以上，主要是因为去年受益购置锐优惠政策汽车销量较好，经销商库存基本出清，17年上半年开始新的补库存周期，因此指数较高。下半年通常为汽车销量旺季，加上经销商停止补库存，因此指数回落。

上周行业重要事件及点评

1月4日首汽约车与腾势汽车达成战略合作，将投放数千辆电动汽车。此前神马专车、一嗨租车已与腾势开展合作，此次首汽约车采购千台腾势400电动车无疑又是对其的一次肯定。腾势通过上线网约车平台，一方面获取了大订单，另一方面也是有利于让更多消费者近距离地感受其产品，起到了良好的宣传作用。

1月2日东风全面撤资本田中国，广汽本田接手。我们认为东风集团出售本田中国股份可能是为了盘活资产、扩充产能。而广本接手本田中国，并非单纯出于扩充产能考虑，更多的考虑还是出于整合渠道，扩大自身市场份额以与东本竞争。广汽集团则是为了整合旗下国有资产。