《钢铁行业产能置换实施办法》正式发布，严禁新增产能、严格减量置换，产业区域布局、结构调整将持续深化

2018年1月8日国家工业和信息化部原材料工业司正式发布《钢铁行业产能置换实施方法》，要求京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域置换比例不低于1.25：1，其他地区实施减量置换，且首次提出未完成钢铁产能总量控制目标的省（区、市），不得接受其他地区出让的产能；同时，允许转炉改电炉等量置换而非减量置换，支持电炉炼钢发展。新《钢铁行业产能置换实施方法》的发布将从总量与结构角度促进钢铁行业边际优化。总量角度，《方法》严格要求各地区减量置换、严禁新增产能、杜绝产能置换“擦边球”现象；结构角度，《方法》鼓励长流程企业转型短流程企业，产业区域布局、产能结构调整将持续深化。需求端，天气渐冷叠加年终临近，行业需求季节性减弱，但随冬储行情逐渐开启，短期内需求弱势或改善；供给端，由于北方供暖任务和部分区域高炉检修陆续结束，整体高炉产能或有所回升，但北方仍处于采暖限产季，预计供给端短期将维持紧张状态。社会库存方面，截至2018年1月12日，钢材社会库存为891.90万吨，周环比上升6.66%，较上周升幅明显。综合而言，供需维持紧平衡，预计短期钢价震荡整理，跌势有望收缓。广发钢铁组合：方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份、首钢股份。

原料：原料市场涨跌互现

国内铁精粉均价590.9元/吨，较上次统计上涨0.51%；青岛港进口矿均价507.5元/吨，较上次统计上涨3.57%；唐山方坯3550元/吨，较上次统计下跌1.66%；本周唐山废钢2150元/吨，较上次统计下跌4.44%。

钢价：本周钢材价格跌幅明显，预计短期钢价震荡整理

本周国内钢价综合指数为149.77，周环比下跌3.36%。1月12日，螺纹钢主力合约（1805）收盘价为3790元/吨，周环比下跌8元/吨，跌幅为0.21%；结算价为3807元/吨，周环比上涨16元/吨，涨幅为0.42%。

盈利：主要钢材品种盈利全面下降

根据Mysteel数据，截止2018年1月12日，螺纹钢吨钢毛利为942.66元/吨，热轧吨钢毛利为1087.86元/吨，冷轧吨钢毛利为997.19元/吨，环比上周（2018年1月5日）分别下降21.46%、11.32%、10.41%。

社会库存：总量升幅明显，各品种以升为主

截至2018年1月12日，钢材社会库存为891.90万吨，周环比上升6.66%。螺纹钢库存周环比上升10.83%，线材库存周环比上升9.38%，中厚板库存周环比上升2.94%，热卷库存周环比上升2.57%，冷轧库存周环比下降0.06%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。