事项:

2018年1月2日，中国铁路总公司工作会议召开，会议提出2018年全国铁路固定资产投资安排7320亿元，投产新线4000公里，其中高铁投产新线3500公里。

平安观点:

2018年高铁通车目标达3500公里，成为轨交大年。2017年全国铁路行业固定资产投资完成8010亿元，投产新线3038公里。铁总计划2018年铁路固定资产投资安排7320亿元，投产新线4000公里，其中高铁3500公里。根据我们统计，2017年全国高铁通车线路约1700公里(包括武九客专、徐兰高铁、张呼高铁、兰渝铁路、西成线、萧淮客运联络线、石济客运、莞惠城际铁路等全部及部分路段)，按照规划，高铁投产新线2018年同比2017年增长接近翻倍，将成为近几年的通车里程的高点(高于2015年的3300公里通车里程，仅次于2014年的5490公里)。通车里程的大增带来车辆需求的增长，2018年成为轨交大年。

2020年3万公里高铁计划有望突破。根据铁路“十三五”规划，2020年高铁通车里程3万公里。截止到2016年底我国高铁营运里程22000公里，2017年通车1700公里左右，2018年通车3500公里，我们判断，到2020年我国高铁建设有望超过3万里。3万公里目标的突破，为明后年给轨交板块增长提供重要支撑。

动车组提速带来密度提升，2020年动车组数量预计超过3800组。铁总工作会议强调，到2020年动车组保有量达到3800标准组左右，其中“复兴号”动车组900组以上。截止到2016年，我国动车组保有量2585组，考虑到动车组密度提升，我们判断，到2020年，动车组保有量有望超过4000组，其中2018年动车组交付量超过500组(不包括时速160公里的动车组)，20192020年交付约为400组/年，动车组交付量维持高位。

中国中车Q4动车组订单大增，轨交板块业绩整体回暖。2017年第四季度中国中车签订合同订单680亿元，其中动车组订单329.4亿元，前三季度合同金额累计金额958.6亿元，其中动车组订单334.5亿元。自2017年四季度开始，动车组订单明显上升，与2018年通车大年再次吻合。本轮动车组招标将有力带动高铁板块公司业绩回升。

投资建议:2018年高铁通车里程将达3500公里，成就轨交大年，高铁整体板块回暖。预计到2020年，高铁通车里程有望超过3万公里，同时动车组提速带来密度提升，未来几年，高铁板块迎来高景气度时期。建议关注全球轨交龙头中国中车，推荐核心零部件企业华铁股份、康尼机电。