化工行业投资研究报告:升级炼化一体化 重塑聚酯产业格局
主要结论:
1.聚酯行业需求良好,行业龙头对于价格和市场的控制力度更强,有利于业绩的稳定提升。
2.行业龙头进行上下游产业链整合,提高行业门槛,保障原料自给,提升一体化优势。
3.中长期成品油仍有需求增长,中国的炼油产业通过规模化,淘汰落后产能,同时面向韩国竞争,进行成品油出口,未来行业开工率仍有望保持或提升。
4.当前油价背景下,乙烯盈利良好,炼化一体化提升整体竞争力。
重点推荐:进军炼化一体化的聚酯行业龙头:荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、桐昆股份。
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