上海自由贸易港方案将围绕货物、资金和人员三大要素的自由流动展开

11月7日晚中国证券报微信公众号披露了上海自由贸易港方案细节，方案将围绕货物、资金和人员三大要素的自由流动展开，自由贸易港在外汇管理、税收优惠、外籍人士领取中国绿卡以及外地员工落户方面有希望取得突破。此外，自由港将力争实现“境内关外”的整体监管策略，以发展离岸贸易、离岸金融为发展方向。目前，方案正在寻求各有关部门指导完善。

港口航运为基，自贸港硬件直接受益

自由贸易港是开放层次最高的贸易区，其开放程度主要体现在税收、金融、零售、航运等方面。上海自贸港的建立是上海自贸区的升华。我们认为，自贸港的建立，将促进国际贸易合作，形成面向全球的贸易、投融资、生产和服务网络，助力上海成为全球航运中心。长期来看，国家将积极的推动自贸港的设立和加大自贸区的开放程度。港口、航运和物流板块都将长期在税收、成本、投融资、通关效率等方面受益更高效和开放的自由港服务。长期来看，伴随着上海自贸港的筹建，给我国其他自贸区未来发展提供了方向。关注位于现有自贸区内的宁波港，广州港，厦门港，天津港。

物流供应链为主体，三方面受益

我们认为：1）细节中“境内关外”概念得到强调，目标不止于吸引贸易本身，更包括以贸易带动的产业，仓储、分拨、供应链管理均有望得到快速发展，货代、港区物流企业受益显着；2）更进一步，由于贸易自由度上升、贸易量增加、金融物流等配套完善，供应链模式将有可能出现量变到质变的过程，商流、物流、资金流的三流更容易在上海汇集，原本简单的进口、出口或来料加工后出口贸易模式将更容易向全球综合供应链发展；3）10月13日，国务院《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中强调了参与全球供应链规则制定，正需要自贸港作为承载贸易流动的核心枢纽。

推荐标的：华贸物流、上港集团、中远海控

1）华贸物流：总部在上海的国内货代和特种物流供应链龙头企业，拥有上海进口分拨仓库和大量货代业务，受益于贸易量提升，国资资本运作平台诚通集团刚成为其控股股东，具备可观资源对接能力：2）上港集团：上海自贸港以上海港区为核心，将大幅提升通关效率，增厚吞吐量板块收入。同时，自贸港的设立将提供更全面和优质的港口和物流增值服务，增厚物流和服务板块收入；3）中远海控：上海港为海控最重要的出港口和进港口，自贸港将提升船舶运营效率，增厚收入，节约成本;其次，自贸港将在税收，通关，投融资方便给予航运企业更多的优惠，利好公司长期发展。