整体观点： 北材南下持续，钢价弱势震荡

2017 年去产能任务已经完成，钢价持续萎靡。 工信部运行监测协调局局长郑立新在国新办的新闻发布会上表示工业供给侧结构性改革积极推进， 钢铁去产能已完成预定目标任务，依法取缔“地条钢”任务按期完成， 17 年去产能任务提前顺利完成。 10 月 27 日全国高炉开工率为 71.13%，环比上周下降 3.2 个百分点。 Mysteel 预估 10 月中旬全国粗钢产量 2323.80 万吨，日均产量 232.38 万吨，旬环比下降 1.60%，产量逐步受检修增加和停产实施的影响减小。 近期北材南下仍然持续，停工期临近北方需求快速降低，南方当前钢材销售仍有利润， 钢材持续向华南港口转移，压港现象严重。 本周库存层面持续去化，五大品种钢材库存 999.42 万吨，周环比下降 6.22 万吨， 线材、热轧分别增加 2.32 万吨、 0.94 万吨，螺纹钢、中厚板、冷轧分别减少 5 万吨、 1.74 万吨、 2.74万吨， 显示当前供需紧平衡状态，期货市场价格持续萎靡引导使得现货价格抬价能力较差，螺纹钢 HRB400 20mm 周降 170 元报收 3890 元/吨，钢价整体仍然呈现弱势震荡局面， 华北地区钢价跌幅较大。

铁矿、焦炭价格维持弱势。 原料端口铁矿当前仍然偏弱震荡， 铁矿石港口库存 1.36 亿吨，周环比增加 416 万吨， 62%品位的干基粉到岸价格本周 62.82 美元/吨，周降 8.62 美元/吨。 焦炭价格持续下降，部分焦企焦炭累降已达 600 元/吨左右，基本抹去前一阶段的价格涨幅，叠加焦煤价格降幅较缓， 内蒙古和山西部分企业已现亏损， 目前下游钢企焦炭库存仍保持偏高水平情况下， 预计市场仍将延续弱势局面。 山西吕梁市近日出台文件要求全市焦企从 11 月开始执行限产， 限产执行的强弱将是价格涨跌的主要变量