余岳桐(资深投资人)：

有业绩支撑的题材股走得更远

9月市场，终于在平稳中收官，平稳得让人几乎感觉不到它的跳动。尤其是国庆长假前的最后几个交易日，波动幅度更是堪称经典：周三波动了9个点，周四波动了8个点，周五“剧烈”了一下子，二者相加，波动了17个点。总让人感觉，市场被寄予了厚望，所以冥冥中总有一只手，跌下去就托一下，但是想涨，又不那么容易。在煎熬和等待中，日子一天天过去，熬过了9月，这个10月会好吗？

因为有预期，所以股民很是放心。比如大金融，券商、银行、保险，跌下去也跌不深，因为国家队的存在，所以一到关键时刻，还是看他们的表演。也正是在这种特殊的氛围下，游资才敢于呼风唤雨，比如4G5G为首的通信概念，在近期大放异彩。从他们的身上，让我们看到了曾经新能源概念疯狂时的影子，这，说好听了叫寻找机会，说难听了，就是有恃无恐。如果你跟上节奏，这个看似平稳的震荡市，还是能够分得一杯羹的。如果你集中了优势兵力就在这上面干，可能不止一杯羹，还能啃上大肉。其余个股，基本上是弱势震荡结构，因为有人护着，所以自己的股票即使跌一点也没那么难受，至少心里不害怕。这是散户的通病，看见点阳光就灿烂，不管阳光是否照到了自己的身上。

10月呢？也是这个节奏？不会！也不可能。度假的大资金还会回来，既然有人托底，行情也还可以看高一线。不是还有3400点没突破吗？不是还有人等着3500点吗？有这个预期在，接下来的市场，至少还会红火一阵。但能否每一个人都赚到钱，这不好说。大概率会和现在一样——有的个股，还会往天上涨，有的个股，还会在地上趴着。还是那句话，踏不准节奏，人家照样喝汤，你可能只能被热汤盆烫一下。

市场有问题吗？还真有。房地产调控升温，资金有回流股市的需求，但流得过快过猛会再度助涨炒作氛围，加大风险。最近已经看到了监管层提示场外配资的风险，如果形势进一步恶化，难免会遭遇打压。所以，即便市场上涨也会伴随着严厉的监管，稍有风吹草动的苗头，马上就会有人踩一脚刹车。所以接下来的行情大概率就会在一个相对平稳的箱体内震荡，低了，还有人护；高了，还有人压。

有人问，10月市场，关注的热点会在哪里？要我说，掘金三季报，可能是最准确的描述吧。也许，还有这个那个都会适时发光，但最终，你会发现，只有业绩支撑才能走得更远。所以，无论你炒作的概念是什么，这个逻辑不能变，你得记住了。

10月该是收获的季节，经过了大半年的艰辛耕耘，你更是要明白这里面的含义。切记，勿贪。当所有人都在渴望硕果累累的时候，你要知道，我们还有诗和远方。你或许会问，这是什么？

张爱玲说：娶了红玫瑰，久而久之，红玫瑰就变成了墙上的一抹蚊子血，白玫瑰还是“床前明月光”；娶了白玫瑰，白玫瑰就是衣服上的一粒饭渣子，红的还是心口上的一颗朱砂痣。

钱钟书说：城里的人想出来，城外的人想进去。

陈奕迅的歌里唱道：得不到的永远在骚动。

不论我们在做什么，对于自己而言，都是苟且；求之不得的，统统都是诗和远方。

玉名(私募基金经理)：

宜重点关注三季报预增股机会

周五市场小幅走强，这是源于如果节前需要用资金，按照规定周四将是最后的卖出时间，持币过节的也基本完成了，这样市场就处于一个缩量下弱势多头主导的走势。尽管从8月28日指数就已经来到了3375点，但时隔4周之后，9月都收官了，3400点却仍然没有突破。相反，股指在几次靠近3390点一线后，还出现了回调，并形成了从8月底开始到现在的横盘走势，近期交易重心还有所下移。那么，3400点真的很难突破吗？10月有没有机会突破呢？玉名认为在经济L型运行、金融去杠杆的大背景下，股市不可能走出大牛市行情，只能表现为震荡市，反弹和调整都很多，机会与风险也是交织在一起。虽然这次沪指突破3300点时表现得很有气势，但实际上就是依托大盘金融股的权重去拉抬的指数而已，并不是市场重心的提升，也没有改变市场运行的性质。

10月之后，宏观基本面可能会出现一些弱化的因素，上市公司企业盈利增速高位回落，未来几个季度将延续下滑趋势；而当前流动性又难以成为支撑市场的正面因素，资金对节后行情的谨慎度有所提升。热点方面，近期强势股悉数出现调整，随后龙头股反抽，但个股却大面积分化，显然，四季度需要对热点进行一个新的梳理。周五微博订阅文章《节后迎变盘窗口，热点方向显露》做了分析，指数已连续20多个交易日保持振幅小于1%，创纪录的背后，也暗示市场处于变盘的敏感窗口，而10月份有重要时间节点，资金面方向也非常敏感，以及长假后方向选择，四季度热点调仓等多重因素刺激，需要逐一解析。尤其是与之前周期股独占风口一路上行不同的是，当前市场热点相对散乱，后市板块走向分歧也较大，新能源汽车、芯片、5G、房地产等也是此起彼伏，而四季度最先映入眼帘的还是三季报预增股的机会，可重点研究；同时，模式也大多采取低位伏击而非追涨。

当前10年期国债显示的长端利率二季度维持在3.6%附近，震荡的局面仍将持续。相应的，上证综指市盈率约16.5倍估值水平，处于历史中部水平，估值上同样不构成制约。在当前企业盈利尚可，利率、政策环境稳定等情况下，市场指数大概率仍以震荡态势为主，当然也不排除短期受风险偏好提升影响，交易行为导致指数阶段性持续强势的可能。所以，如今市场一方面呈现出波澜不惊的微幅震荡；另一方面，资金日趋谨慎，也在等待消息面新的刺激。因此，节后还是有一个方向，尤其是下方缺口有回补要求，股民对此要关注。

黎仕禹(广东小禹投资总经理)：

人工智能将成科技股行情主线

在国庆长假到来之际，我们看到了A股市场出现了高位震荡调整，很多人也担心，在节后市场是否会转为下跌趋势？我们觉得，这个问题现在暂时还得不到答案，而目前市场的短期调整是肯定的，但是市场的中长期趋势也并未遭到破坏。所以，我们认为大家对市场暂时不要过分地悲观！具体市场怎么走，我们觉得只能见一步，走一步吧。

从目前的市场热点来看，在上周启动的5G板块成为目前市场最火爆的热点，如武汉凡谷都已经7天6个涨停板了，而其它相关的5G炒作概念股，也都大幅上涨，如白马蓝筹股中兴通讯都已在上周五创出历史新高。所以说，节前的最火爆热点非5G概念莫属！但是，我们也知道，目前市场还在高位横盘震荡调整，而这波行情以来，我们看到的大多数热点几乎都是难以有较大的持续性，几乎都是炒作一个大波段就陷入了中期调整了。虽然后面还有会反复的小波段机会，但是，难以持续性地走出标杆性行情，这使得大盘指数也是高位“匍匐不前”！

在之前市场走势较好，特别是沪市创出3305的新高之后，很多市场专家或者高手都喊牛市来了，而现在市场的走势呢？其实并不能证明是牛市来了，我们之前认为这只是一次力度较大的反弹行情而已，所以，我们建议大家也不要过分地乐观！因此，在仓位的控制上，我们总是建议稳健者在3-5成之间仓位波动，激进者在5-7成之间仓位波动，这样大家就不会受仓位的影响而失去了理智。

至于对板块热点的看法，我们依旧维持之前的看法，那就是2017年下半年主要看好中小盘市值的股票，而至于前期的“左手资源股，右手科技股”的观点要进行适当地修正，那就是我们认为四季度要主攻科技股，而减仓资源股。在整个9月份，我们都是这么做的，可能现在说有点晚了，但是，我们认为后面还将会是这个思路。这就像我们在2016年7月份就提出重点关注有色、煤炭等资源股一样，我们维持关注和操作了1年资源股了，而现在我们也终于开始转向了，专心去主攻科技股的投资，特别是科技股里的行情主线：人工智能。而人工智能则分了很多细节领域，就像近期的芯片替代、集成电路，甚至5G都是属于人工智能的范畴。所以，沿着这条主线去投资，我们可以挖掘出很多牛股。

当然，现在5G概念个股都已涨了一波行情了，现在去追高肯定不理智，所以，我们认为好股只有在回调或者启动前抓住，而在追高的过程当中，很容易被套牢在高位。这样，成本过高会导致你持股心态不稳，最终，一只大牛股你也没赚到多少钱估计就“下车”了。

不管如何，选股、交易，这是我们投资的理论精髓，我们只要沿着这两步走，就能够做好投资，而投资剩下的“功夫”，则是在于每一个人的心态、心境等考量了。