8 月新能源汽车销量走势向好， 市场情绪有望向下游整车传递

销量持续向好， 新能源汽车延续优异表现。据中汽协数据， 2017 年 8 月，我国新能源汽车产销分别完成 7.2 万辆和 6.8 万辆，同比分别增长 67.3%和 76.3%，其中乘用车销量约为 5.27 万辆，同比增长 73%，环比增长 22%略超市场预期。 1-8 月新能源汽车累计销量完成 32 万辆，同比增长 30.2%。随着下半年季节性旺季到来，客车政府采购订单的落地，我们预计下半年产销将继续走强，全年将实现 70 万辆的销量。 我们认为， 新能源汽车政策导向明确， 市场情绪将逐渐向下游传导，关注整车龙头江淮汽车和比亚迪。

法兰克福车展开幕， 新能源汽车成焦点

新能源汽车成车展焦点，新能源汽车发展再提速。 9 月 12 日， 2017 法兰克福车展开幕，各大厂商相继推出自家新能源车型，超 25 款采用新能源技术的新车和概念车亮相，其中大部分车型会在 2020 年之前实现量产。 国际整车巨头加速电动化转型，大众汽车计划到 2025 年推出 80 余款全新电动车型；戴姆勒则计划在 2022 年之前为所有车型提供电动汽车版本；宝马计划到 2025 年在全球范围内推出 25 款新能源车型，其中 12 款是纯电动车型， 13 款是插电式混合动力车型。 我们认为，全球政府和产业电动化共识正加强，新能源汽车产业发展将提速。

新能源汽车产业链情绪正向下游传递， 关注新能源整车龙头

我们认为，工信部即将正式发布双积分管理办法，同时启动燃油车停售时间表研究，彰显我国政府发展新能源汽车的坚定决心，各整车企业向新能源转型的步伐将加快，新能源汽车产业发展将提速。同时， 2018 年财政补贴不退坡，产业链成本将继续下降，整车盈利弹性将提升，可关注新能源整车龙头江淮汽车和比亚迪等。 此外，广汇汽车、星宇股份、银轮股份等业绩优秀标的可继续关注。本周长期投资组合为：广东鸿图、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。