从整体上来看，上半年沪深 300 指数涨幅为 10.78%，汽车行业涨幅为 1.66%，排名第 9 位。受到去年购置税优惠透支消费影响，汽车市场上半年增速缓慢，我们认为下半年随着汽车销售旺季的到来，汽车行业市场表现值得期待。

我们统计了汽车行业 131 家上市公司 2017 年上半年业绩情况，上半年整体实现营收 10712 亿元，较去年同期增长 19.66%；实现净利润685 亿元，同比增长 11.6%。 131 家汽车行业上市公司中有 89 家实现净利润同比增长， 42 家净利润同比下降。行业整体利润增长情况向好。从净利润增速分布来看，有 69 家公司净利润增速在-49%到 30%，占比达 52.7%。

重卡： 上半年重卡行业景气，中重卡版块营收和净利润增速都十分可观。上半年营业收入 5384.14 亿元，增速 19.47%； 净利润264.46 亿元，增速达 11.94%。上半年我国重卡销量景气度持续维持高位， 加之去年上半年的低基数，整个上半年的重卡销量同比增速值相对较高。 17 年上半年销量为 58.11 万辆，同比增长 71%。我们相信重卡市场仍将会有亮眼的表现，全年销量有望突破百万大关，超过 10 年的最高点。我们继续强烈推荐重卡行业景气的最受益标的中国重汽、重卡全产业链布局的潍柴动力以及重卡曲轴龙头天润曲轴。

乘用车： 乘用车板块营业收入增长迅速，但同比净利润增长放缓，行业竞争加大。上半年营业收入 6990.38 亿元，增速 15.50%；净利润 431.51 亿元，增速达 5.53%。 我们认为下半年随着车市旺季的到来以及年底购置税优惠政策即将退坡的影响，车市将有所回暖，值得期待。

节能与新能源汽车： “双积分”之一 CAFC 积分驱动乘用车产品结构向节能汽车转变，零部件企业中符合节能化趋势的公司有望受益。同时， NEV 积分驱动新能源汽车加速发展，纯电动产业链迎来确定性机会。