投资建议

7月8-14日零售平稳,批发表现较强。根据乘联会统计,7月份8-14日全国乘用车日均批发量为43077辆,同比增长15%,表现较强。7月份8-14日全国乘用车日均零售量40050辆,同比增长1%。

销量结构分化,WEY开始放量。分厂商来看,合资品牌方面,日系销量持续强势,前两周东风日产同比增长38.18%,一起丰田同比增长31.26%,广汽本田同比增长79.2%。另外一汽大众销量靓丽,前两周同比增长59.66%。自主品牌方面,继续维持分化的状况,强势自主品牌吉利汽车、广汽乘用车和上汽乘用车前两周分别同比增长96.52%、157.25%和64.74%。同时,长城轻奢品牌WEY开始放量,6月份销量为3166辆,7月份前两周累计销量4164辆,建议关注。

把握中报行情,建议关注业绩高增长标的。截止本周,汽车行业共有80余家上市公司公布了2017年半年度业绩预告。根据统计,预计业绩增速下限超过50%的企业共24家,其中6家涉及合并报表(众泰汽车、斯太尔、万里扬、均胜电子、广东鸿图、福达股份、富临精工)。4家由于去年同期基数较低(不超过1000万,包括襄阳轴承、西仪股份、漳州发展、登云股份)。4家受益于卡车行业的回暖(中国重汽、潍柴动力、云内动力、天成自控)。8家受益于内生因素业绩保持高速增长(小康股份、一汽轿车、新泉股份、新坐标、鸿特精密、一汽富维、浙江仙通、西泵股份)。

继续推荐特斯拉产业链标的。特斯拉股价今年以来表现靓丽,市值一度超越福特、通用。Model 3将在7月28日首批交付,产能持续提升,将于12月达到20000辆,2018年达到每周10000辆,届时将显著提升特斯拉的市场份额及盈利水平。我们认为,特斯拉产业链上企业将受益model3量产以及未来可能的国产化,长期将受益电动化快速发展,持续推荐。