证券行业:2017年两市股基累计成交额639,011亿元。目前融资融券余额8,842.08亿元,年初以来,券商的股权质押规模(未解押交易的标的市值)12,061.4亿元。2016年以来金融监管趋严,且市场震荡探底,券商盈利下降。展望2017年,金融监管仍将维持趋严态势,且市场大概率维持震荡,考虑目前行业估值已调整至低位,6月业绩大超市场预期,下半年或有政策催化的阶段反弹行情,因此证券板块存在交易性投资机会。同时A股纳入MSCI将对于权重较大且处在价值洼地的券商板块构成利好,未来将会持续获得资金关注。且从更长周期来看,我国证券行业仍处于向上发展阶段。

保险行业:2017年蓝筹股行情利好保险投资,下半年十九大召开对股市形成利好支撑,预计2017年投资收益率有望回升。政策的持续加码,险资举牌已完全降温,预计未来险资举牌将更加谨慎且主要为财务投资。2017年,我国保险行业仍面临短期利率上行、优质资产荒、资产负债不匹配等挑战。随着保监会对行业监管的趋严,虽然短期内可能影响业务规模的扩张,但从长期来看,保费增速过热、寿险产品短期化、理财化的特征将得到进一步遏制,产品结构将进一步优化,有助于行业回归保障本源,利于行业长期健康发展,同时商业养老险未来有望带来新的增量保费收入。

投资建议:证券标的我们建议关注以下几类:1、业绩表现较好、估值较低的大型券商,如中信证券、广发证券、华泰证券;2、弹性较好的如国元证券、西部证券、山西证券、东方证券。保险标的我们认为大型上市险企在此轮监管导向中受益,将享受集中度提升的趋势红利,建议重点关注大型上市险企新华保险、中国太保和中国人寿。