本期投资提示：

新能源乘用车：预计 7 月产销持平， 8 月压力稍大， Q4 有望打开向上空间。 从月中的合格证数据看， 7 月与 6 月基本持平， 根据之前的统计经验， 我们预计 7 月全月合格证数据大概率与 6 月保持持平。 截止到 7 月初，北京指标只剩下 2 万不到， 4-6 月份，北京产销占全国比例平均在 20%左右， 月均约 1.1 万。 我们预计到 8 月份， 北京的量就会面临枯竭，会对 8 月、 9 月乘用车产销量产生一定影响。 但 Q4 是乘用车产销旺季，我们仍然对乘用车 Q4 打开向上空间很乐观。

新能源客车： 7 月龙头增量有限， 二线厂有一定增量， 8 月客车产销有望再上台阶， 全年环比稳定增长趋势不变。 7 月宇通、金龙等龙头厂环比基本持平，二线厂有一定增量。 我们预判， 7 月客车爆发式增长比较困难，持平和温和增长概率比较大。 但根据各车厂在手订单判断， 8 月客车产销有可能再上台阶，预计客车全年将保持环比稳定增长趋势。

新能源专用车： 7 月龙头有 10%+小幅增长， 预计全年环比稳定增长。 根据 6 月合格证数据，专用车 CR3=47%， 6 月龙头车厂排产环比有增长， 我们预判，相对客车和乘用车， 7月专用车产销可能会有比较明显的增长， 8 月后专用车产销有望再上台阶。

投资建议： H2商用车放量，维持 Q3 锂电投资黄金期判断。 根据我们统计， 17H1 国内新能源产销 19 万+，消耗动力电池约 6GWh。 全年 70 万假设下， H2 产销需要达到 50 万，消耗动力电池将超 20GWh， 我们认为 17Q3 是锂电投资黄金期，继续看好新能源板块。