本周投资策略

主线一：全国百家重点大型零售企业上半年零售额同比增长3.1%，验证零售业持续回暖，首推基本面扎实，盈利能力不断改善的苏宁云商，增持。主线二：国企改革再迎重要政策窗口，建议关注王府井，买入；老凤祥，增持；合肥百货，增持。主线三：黄金珠宝公司一季报销售数据验证消费回暖，推荐具有良好资源禀赋的通灵珠宝，买入；潮宏基，买入。主线四：财富效应叠加人口回流，建议关注业绩良好的非一线区域零售龙头鄂武商A，买入；步步高，增持。主线五：宏图高科新奇特转型前景可期，增持。主线六：厦门国贸上半年收入与业绩均大幅超市场预期，买入。主线七：跨境通受益跨境电商行业高增长，买入。

近期调研回顾一：跨境出口电商平台发展前景广阔

中国拥有强大的制造业发展水平和供应链能力，因而中国制造的产品在非洲、俄罗斯等轻工业不发达的地区具备强大的品质与价格竞争力。跨境电商在国外发展的痛点主要在于物流、支付结汇等方面，跨境电商平台正通过自主研发支付工具、自营物流等方法为商户解决此类问题。此外，跨境电商平台会将平台积累的消费信息开放给商户参考，并对商户进行商品筛选与销售指导，从而帮助平台上的商户更好地运营。

近期调研回顾二：周大生（002818，暂未覆盖）调研纪要

周大生主要从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。公司采取轻资产、整合运营型经营策略，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合，不断提升品牌形象和影响力，业绩快速增长。截至2016年底，公司共拥有自营店294家，加盟店2162家。其中80%的门店位于三四线城市，目前三四线城市正处于黄金珠宝首饰消费黄金阶段，周大生将从中受益。