光伏：分布式光伏提速，关注单晶需求提升。2017年上半年规模以上工业发电量29598亿千瓦时，同比增长63%，太阳能发电量289亿千瓦时，同比增长最快达35.1%。同时国家可再生能源中心发布，预计2017年上半年我国光伏发电新增装机容量达24GW，其中6月新增装机共12GW，光伏发电累计装机已超过101GW。分布式光伏6月新增装机超3GW，上半年新增装机约7GW，为2016年同期新增规模近3倍。考虑到国家能源局5月通知中明确各省不得超规模安排建设项目（包括光伏项目），释放出政府有意收紧光伏地面电站规模的信号，我们认为分布式光伏将在接下来的光伏新增装机中占据较大比重。分布式光伏、光伏扶贫以及领跑者计划出货均会继续维持单晶需求增速。建议持续关注单晶龙头隆基股份。

风电：风电弃风电量和弃风率双降，新增装机增速趋缓。2017年上半年风力发电量1329亿千瓦时，同比增长17.9%。另据国家可再生能源中心分析，2017年上半年风电新增装机预计在550万千瓦左右，6月新增装机继续保持在80万千瓦左右，风电累计装机将突破154亿千瓦。弃风电量和弃风率较去年同期双双降低，弃风电量同比下降约25%，弃风率同比下降约5个百分点，风电产业发展质量提高。预计全年风电新增装机与去年持平，新增装机增速趋缓。

核电：全球首批AP1000装料在即，核电新建项目审批有望年内重启。全球首批第三代AP1000核电站三门1号、海阳1号机组均已进入装料准备阶段，计划今年四季度并网发电。此外国电投释放积极信号，中国新建核电项目的审批有望于年内重新启动。建议密切关注核电审批进展。

储能：项目储备充足，静待政策落地。储能已被列入十三五能源规划，国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》已经征求意见完毕，目前正在完善并争取尽快发布，储能补贴政策仍处于讨论阶段。建议关注储能商业化进程。

新能源汽车：新能源汽车产销超预期，动力电池新国标出台利好电池回收和二次利用。7月11日，中国汽车工业协会公布6月份新能源汽车产销量分别为6.5万辆和5.9万辆，同比分别增长43.4%和33%；今年1-6月新能源汽车累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆，同比分别增长19.7%和14.4%。另据全国乘用车市场信息联席会厂家数据，2017年6月新能源乘用车销量达4.14万辆，A00级车的表现尤为亮眼，6月销量达1.87万台，同比增长50%，1-6月累计同比增长138%，且仍具较大增长潜力。近日国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准通过了3项电动汽车用动力电池相关标准，对动力电池单体、模块和表转向尺寸规格作出了具体要求，并明确了统一的动力电池编码标准以实现其在全生命周期的溯源与有序管理，同时规范了回收利用余能检测作业流程，使动力电池的生产、使用、维护和回收利用等均有标准可依，尤其是对形成可追溯、可操作的动力电池回收模式具有积极影响，有望促成电池回收和二次利用领域的运行体系走向成熟。建议关注锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

电力设备：6月用电量同比增长6.5%。6月份，全社会用电量5244亿千瓦时，同比增长6.5%。1-6月，全社会用电量累计29508亿千瓦时，同比增长6.3%，维持用电量回暖趋势。当前电网投资增速虽有所收缩但仍保持正增长，建议关注电力设备低估值品种的投资价值。

工控自动化：短期低估值惯性引导估值上行，但需关注估值上行趋势可持续性。国家统计局公布6月制造业PMI数据51.7%，较上月上涨0.5个百分点，为年内次高点。在过去10个月中，有9个月制造业运行处于增长状态，但增速轻微。6月新订单加速增长促使PMI回升，但增速仍然较底。6月用工规模进一步收缩。中游复苏所带来的需求回升可能告一段落，短期内行业依靠低估值惯性引导估值上行，重点推荐继电器龙头宏发股份。

投资建议：

紧抓白马主线，兼顾估值弹性。继续关注单晶龙头隆基股份（单晶全产业链覆盖，单晶替代多晶趋势不改）。动力锂电龙头国轩高科（乘用车动力锂电出货量有望跟随北汽EC系列增长，大力进军储能领域）、锂电材料龙头格林美。工控白马宏发股份（继电器龙头，业绩稳定增长）。