事件：7月11日，中汽协发布6月份新能源汽车产销数据。6月，我国新能源汽车产销量分别为6.5万辆和5.9万辆同比增长分别为43.4%和33%。2017年上半年，新能源汽车累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆，同比增长分别为19.7%和14.4%。延续5月新能源汽车产销走强的态势，6月新能源汽车开始放量，下半年加速放量可期。投资要点：

新能源商用车大幅增长，略超预期：新能源物流车开始爆发。6月新能源商用车的销量为1.6万辆，同比增长55.g%，环比增长149.1%。2017年上半年新能源商用车累计销售3.1万辆，累计同比仍处于降低状态。纯电动物流车6月产量同比增长152%，已经开始放量。目前更多的物流相关企业涉足纯电动物流车领域，下半年物流车加速放量可期。随着客车地方政府采购进入招标高峰期，新能源客车产销也将逐步走强。新能源商用车产销同比环比均大幅改善，原因在于多重利好叠加，地方补贴政策的陆续落地，产线技改调整到位，免购置税目录的逐步推出以及3万公里新政的影响渐弱。

新能源乘用车产销步入正轨，稳步放量，下半年中高速增长可期。6月新能源乘用车销量为4.3万辆，同比增长26.1%，环比增长10.4%。纯电动销量占比77%，同比增长33.3%。新能源乘用车上半年销量达到16.4万辆，同比累计增长35.g%，产销状况稳步向好。经济型电动车（AOO型乘用车）产销走俏，支撑新能源乘用车的稳步放量。新能源乘用车产销已步入正轨，下半年中高速增长可期。

国内外新能源汽车市场共繁荣，新能源汽车产业后续增长空间仍然很大。目前第一辆量产的特斯拉Model 3已下线月底前将完成首批30辆车的交付，年底前Model 3月度产能有望达到2万辆。北汽与戴姆勒合作生产纯电动汽车，越来越多的国内外车企开始布局新能源汽车，全球电动车大幕已经拉开。国内外新能源汽车市场均呈现繁荣趋势，未来增长性仍然可观。

投资建议：随着新能源汽车产业链加速发展，企业在竞争中分化，行业集中度逐步提高，竞争加剧。在此产业背景下，优选供需格局良好且引领技术进步方向的细分环节，以及各细分环节业绩有保障的龙头企业。1）拥有资源优势或技术壁垒的上游材料企业，订单确定性较强，价格下行压力小，三季度放量可期的细分环节，推荐锂盐龙头，天齐锂业，雅化集团等：三元正极材料龙头杉杉股份，当升科技；湿法隔膜龙头沧州明珠，创新股份；锂电铜箔龙头诺德股份；电解液龙头天赐材料；2）频中大单，进入主流车企核心供应链的三元锂电龙头：国轩高科，亿纬锂能与坚瑞沃能；3）特斯拉的中国合作伙伴，中科三环与宏发股份：4）新能源物流车放量受益标的新海宜与方正电机。