周观点:电动车产业链景气向上,继续推荐各板块白马标的

下半年新能源车行业基本面改善具有持续性,继续看好板块三季度行情,配置方向以各环节龙头为主,同时建议继续配置特斯拉产业链标的。继续看好电力设备及新能源低估值龙头标的,业绩稳步增长之下,估值也存在一定修复空间

新能源车:原材料量价齐升,产销回暖符合预期

量、价、事件三要素共振,继续看好电动车板块。从“量”的角度,我们近期产业链摸底情况表明,6 月电池对上游原材料采购大幅增长,而车企方面亦反馈6 月排产明显回暖,预计三季度新能源车产销量将进一步向上;从“价”的方面,钴盐价格小幅回升,锂价依旧坚挺,铜箔逐渐呈现供不应求,涨价一触即发;从“事件”催化角度,预计一周内特斯拉将公布Model 3 发售时间,月产销数据即将发布,补贴目录等政策也将持续落地。

投资建议优选上游具备“量价齐升”特征的锂、钴、铜箔环节,标的包括华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、诺德股份等。中游环节看好关键零配件龙头,推荐创新股份、新纶科技、三花智控、宏发股份、科达利等。长期看好电池白马标的份额不断提升,推荐国轩高科等。

新能源:领跑者、分布式与海外市场将支撑下半年光伏装机需求

受电价下调预期影响,上半年国内光伏再次出现抢装,我们判断下半年光伏市场景气度将好于预期:1)领跑者、分布式等仍将支撑下半年装机需求;2)下半年尤其是4 季度为海外装机旺季,有利于平滑国内制造业需求波动。同时, 行业周期变迁中企业分化进一步加剧,龙头及单晶、高效电池企业将更具优势重点推荐隆基股份、林洋能源、阳光电源、晶盛机电等。

电力设备:特高压新开工保持高位,继续看好板块白马

当前时点需重视板块白马标的,主要基于:1)经过长期调整,目前白马龙头估值普遍低于20 倍,处于历史估值区间低位;2)受益特高压交货等因素带动, 今明两年业绩实现稳定增长有较强保证;3)部分标的存在国改、资产注入等预期,重点推荐国电南瑞、许继电气、涪陵电力等。

投资建议

重点推荐:金风科技、隆基股份、汇川技术、宏发股份、国电南瑞;同时推荐林洋能源、南都电源、创新股份、诺德股份、国轩高科、新纶科技、科达利。