报告摘要:

本周观点:继续延续上周的观点,轨交板块存在反弹布局良机。行业来看,铁路后市场继续放量,未来仍将是铁路板块最具弹性的部分;6月份机车维修进行全年第二次招标,高于去年同期;高铁建设稳步推进,“四纵四横”进入收官倒计时。城轨建设的积极推进将超预期,城轨产业链相关标的将受益。整体而言,继续看好铁路后市场和城市轨道交通。

继续看多铁路后市场,包括动车在内的铁路机车车辆后市场弹性较大。2017年第二次铁路机车大修采购项目开始招标,大修数量为333台,全年大修数量超过900台,同比去年增长20%。我们判断,随着高铁动车组大修时间到来,未来四、五级修将持续放量,相比较于铁路行业整体投资增速而言,铁路后市场具备足够弹性。趋势上,我们认为整个铁路固定资产投资仍将维持高位, 但弹性有限,后市场将是最具弹性的部分。基于后市场逻辑,建议关注中国中车和神州高铁。

高铁建设稳步推进,“四纵四横”进入收官尾声;城轨建设持续推进将超预期。“十三五”期间铁路固定资产维持在每年8000亿左右的规模,“四纵四横”扩展为“八纵八横”,石济客专预计年底正式开通,中国高速铁路网“四纵四横”收官进入倒计时,行业增长稳健。城轨建设迅猛发展,2017年和2018年新增营业里程和新开工里程将超过1000公里,城轨机车车辆以及配套零部件和系统厂商将确定性受益。建议积极关注城轨信号系统厂商中国通号和众合科技。

投资建议:继续推介行业龙头中国中车和中国通号,积极布局轨交细分领域优质个股,铁路后市场建议积极关注神州高铁,城轨信号系统关注众合科技。在铁路投资维持高位、城轨市场迅猛发展的行业背景下,轨交板块存在前期超跌反弹布局良机。

推荐组合:

中国中车、众合科技、隧道股份、鼎汉技术、中国通号、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、康尼机电。