市场表现:上周受国企改革和雄安智慧城市等题材辐射,市场在震荡中持续走高。6月5日至6月9日,沪深300指数上升2.57%,机械行业指数上涨2.90%,位于所有一级行业中的第11位。期内机械行业所有细分子行业除农用机械板块均处于上涨状态,其中表现最好的三个细分子行业分别是机床工具、楼宇设备和其他专用机械,期内涨跌幅为+5.60%、+5.02%、+4.79%;表现最差的三个细分子行业分别是农用机械、铁路设备和冶金矿采化工设备,期内涨跌幅为-0.91%、0.00%、+1.30%。

维持行业“推荐”评级。上周机械行业整体估值水平有所回调,截止到6月9日,机械行业P/E(TTM)为57倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为4.29x(前值为4.23x)。2017年度,在产能去化导致市场集中度提升、产品更新周期到来、以及下游需求呈现结构性改善等因素作用下,传统周期板块景气度提升,行业龙头价值凸显。未来,各个机械细分行业中“马太效应”将会逐步显著,而较低的估值亦提供了一定的安全边际,继续维持行业“推荐”评级。我们持续看好天然气产业链的投资机会,并于上周发布83页行业深度报告《天然气设备行业系列报告一:环保助推+气价下行,我国天然气设备行业迎来复苏》,建议投资者积极关注。

行业动态点评:(1)两部门力推燃气轮机国产化,天然气设备行业有望充分受益。6月7日,国家发改委和能源局联合发布《依托能源工程推进燃气轮机创新发展的若干意见》,提出到2020年国内基本形成完整的重型燃气轮机产业体系。我们认为,此次通过政策支持的方式引导燃气轮机技术突破,充分体现了国家发展天然气行业的力度和决心,亦印证了我们天然气产业链的推荐逻辑,建议重点关注国内主要天然气设备供应商,如杭锅股份、厚普股份、陕鼓动力、派思股份。(2)AlphaGo三胜柯洁,人工智能应用进一步发展。5月27日谷歌的人工智能围棋程序AlphaGo以3:0的成绩再一次横扫人类顶尖围棋选手,我们看好人工智能在工业自动化领域的应用前景,一方面人工智能技术将促进工业自动化水平的提升和运用,促进高端智能制造产业升级,另一方面广阔的工业自动化领域将为人工智能技术提供丰富的应用场景与渠道,看好在人工智能技术层面和工业自动化产业层面同时布局的公司,建议持续关注京山轻机。

个股动态点评(1)景嘉微:战略合作国防科大,公司有望迎来人才+产品双丰收。6月6日,公司与国防科学技术大学电子科学与工程学院签署《湖南省智能探测工程技术研究中心联合组建协议书》,计划三年投入不低于5000万元。公司本身与国防科大渊源已久,此次双方再度牵手,一方面有利于持续引进人才,另一方面有望充分发挥双方技术优势、资源优势和市场优势,将对公司未来市场开拓、新业务的发展产生积极影响。(2)厚普股份:再度中标3.5亿元大单,EPC业务发展如火如荼。6月11日,公司发布公告称子公司四川宏达中标“迪庆天然气支线管道工程”EPC项目,中标金额为3.5亿元,中标工期为426日历天。我们认为此次中标是我们在公司深度和行业深度的逻辑不断验证的体现,未来EPC业务有望助推公司业绩持续攀升。

重点推荐标的组合:【次新股板块重点标的】1)景嘉微:图形显控模块产品占领先机,小型专用化雷达逐步定型。公司率先研发成功国内第一款GPU,仅在党政机关、金融、电信、能源等基础行业,GPU国产化替代的年均潜在市场规模达28亿元。同时股权激励落地标志着新战略新征程的开始,未来几年有望进入业绩高速成长期。2)艾迪精密:工程液压件新秀,持续成长可期。我们认为公司液压破碎锤凭借品牌优势和价格优势市占率有望继续提升,液压件业务增长迅猛,巨大的进口替代市场空间将支撑液压件持续高增长。【天然气设备重点标的】1)杭锅股份:余热锅炉龙头,天然气发电带来成长新逻辑。公司现金充沛,有外延并购预期。重点看好余热锅炉板块,保守估计归属公司年均18亿元订单,在天然气产业链复苏的大背景下,业绩有望高速增长。2)厚普股份:国内加气站设备龙头,布局智慧能源打开成长空间。公司是是全球最大的CNG、LNG、L-CNG清洁燃料加注设备整体解决方案和信息化集成监管系统供应商,随着油气价差扩大带来天然气行业景气度提升,公司传统主营业务有望迎来拐点;在主业向好的背景下,公司通过对原有业务战略升级,布局智慧能源领域;我们看好公司广阔的发展空间。此外,公司已完成限制性股票激励计划,将有利于公司业绩平稳发展。3)陕鼓动力:订单拐点已现,分布式能源带来成长新逻辑。公司是国内轴流压缩机、离心压缩机和能量回收透平装置龙头企业,2016年在手订单为73.64亿元,较上一年度增长45.53%。同时公司年通过二次转型进军分布式能源领域,目前已先后中标三聚环保热电联产项目等多项大单,未来业绩增长可期。【人工智能标的】京山轻机:公司是国内人工智能在制造领域成功落地为数不多的优质标的。公司完成了惠州三协的并购及慧大成的参股,大力布局工业自动化及人工智能领域。2016年12月5日公司因筹划重大事项停牌,2017年6月4日公布重大资产重组草案,建议持续关注。